Strategy inicia su transformación: la deuda se convierte en capital
17.02.2026 - 14:50:22
Strategy Inc., el conocido inversor institucional en Bitcoin, ha puesto en marcha un profundo reajuste en su estructura financiera. El anuncio, realizado este fin de semana por su Executive Chairman Michael Saylor, revela un plan para transformar aproximadamente 6.000 millones de dares en bonos convertibles en acciones ordinarias. Este movimiento estratégico busca eliminar por completo el endeudamiento y consolidar a largo plazo el modelo de negocio que la firma denomina "Fortaleza Bitcoin".
Datos clave de la operación:
* Volumen de bonos convertibles a transformar: ~6.000 millones de dólares.
* Horizonte temporal para la conversión: entre 3 y 6 años.
* Reservas de Bitcoin de la compañía: ~714.644 BTC (valorados en ~49.000 millones de dólares).
* Cotización de la acción al cierre del viernes: 133,88 dólares, con una subida del 8,85%.
El núcleo de la estrategia reside en sustituir deuda por capital propio. A lo largo de los próximos años, los tenedores de los bonos convertibles pasarán a ser accionistas de Strategy. Esta maniobra libera a la empresa de los plazos de vencimiento de la deuda y de los pagos periódicos de intereses, otorgándole una flexibilidad financiera muy superior.
Desde la dirección se subraya la solidez del nuevo esquema, afirmando que la empresa mantendría su solvencia incluso en un escenario extremo donde el precio de Bitcoin cayera hasta los 8.000 dólares. Este cálculo, que sustenta la imagen de "fortaleza", tiene como base las enormes reservas de criptoactivos que posee la compañía.
La visión desde el análisis: optimismo con ojos en el largo plazo
El conocido banco de inversión Mizuho Securities ha reiterado su recomendación de "Outperform" para el valor, manteniendo un precio objetivo de 403 dólares. Esta meta implica un potencial alcista de aproximadamente un 200% respecto a los niveles actuales. Cabe recordar que este objetivo fue ajustado a la baja desde los 484 dólares a principios de enero, un reajuste que los analistas atribuyeron a una revisión general de valoraciones dentro del sector.
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La conversión de deuda en acciones incrementará, lógicamente, el número de títulos en circulación. Los expertos anticipan cierta volatilidad a corto plazo como consecuencia de esta dilución, pero en conjunto valoran positivamente la reorientación estratégica. La capacidad de Strategy para refinanciar su deuda sin verse forzada a vender parte de sus tenencias de Bitcoin se percibe como una ventaja competitiva clave frente a otros vehículos de inversión en cripto con apalancamiento.
La empresa ha confirmado que este proceso de reestructuración no afectará a su programa continuado de compra de Bitcoin. La prioridad máxima sigue siendo la denominada estrategia "Bitcoin Yield". El objetivo último del desapalancamiento es garantizar la capacidad de mantener los activos digitales de forma ilimitada, sin la presión de ciclos de mercado o fechas de vencimiento de deuda. Los mercados estadounidenses, que estuvieron cerrados por el festivo del Presidents' Day, reanudarán su actividad este martes.
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