Strategy Inc.: La acción más vendida en corto del mercado estadounidense
27.02.2026 - 08:43:08 | boerse-global.de
La cotización de Strategy Inc. se ha convertido en un campo de batalla para los inversores. La empresa, que posee la mayor reserva corporativa de Bitcoin del mundo, registra un volumen histórico de posiciones bajistas. Este escepticismo se fundamenta en unas pérdidas latentes de miles de millones, aunque los movimientos de los grandes fondos sugieren que la realidad tras los datos es más compleja.
Una presión bajista sin precedentes
Con un porcentaje de acciones vendidas en corto que ronda el 14% de su capitalización bursátil, Strategy Inc. encabeza la lista de valores estadounidenses más 'shorteados' con una valoración superior a los 25.000 millones de dólares. Esta desconfianza del mercado tiene una explicación contable directa: la compañía acumula pérdidas no realizadas de aproximadamente 7.000 millones de dólares en su cartera de criptoactivos.
El precio medio de compra de sus 717.722 Bitcoins se sitúa en 76.020 dólares. Dado que la cotización actual de la criptomoneda se mantiene por debajo de ese nivel, el lastre para el valor de la empresa es considerable.
Más allá del simple pesimismo: la estrategia de arbitraje
No obstante, los analistas advierten de que interpretar esta elevada cifra únicamente como una apuesta por el desplome de la acción es un error. Una parte significativa de estas ventas en corto responde probablemente a operaciones de arbitraje. Fondos institucionales, como Jane Street, están comprando ETFs de Bitcoin mientras venden en corto las acciones de Strategy. El objetivo de esta maniobra no es apostar contra Bitcoin, sino capturar las discrepancias de precio entre ambos activos relacionados.
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Dilución y volatilidad, una combinación tóxica
Este contexto genera una volatilidad extrema. Aunque un repunte del Bitcoin a mitad de semana forzó a algunos vendedores en corto a cubrir posiciones temporalmente, la dirección de la empresa mantiene su rumbo. Recientemente, se anunció la compra número 100 de Bitcoin, financiada mediante la emisión de nuevas acciones. Esta dilución continua del capital social ejerce una presión adicional sobre el precio, que ya ha retrocedido un 14,68% desde principios de año y cotiza actualmente a 114,50 euros.
La acción queda así atrapada en una tenaza: por un lado, su suerte está ligada al precio del Bitcoin, y por otro, a sus propias decisiones de financiación. Mientras la criptodivisa se mantenga por debajo del precio de compra medio de 76.020 dólares y la compañía siga emitiendo acciones para adquirir más, la presión fundamental sobre la cotización persistirá.
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