Strategy Aktie: 42 Milliarden stehen bereit

Das Finanzierungsinstrument STRC hat seinen Nennwert zurückerobert und ermöglicht so den Einsatz eines neuen Milliardenkapitalrahmens für Bitcoin-Investitionen. Die Dividendenlast steigt jedoch.

Das bevorzugte Finanzierungsinstrument STRC hat seinen Nennwert von 100 Dollar zurückerobert — und damit den Weg für neue Bitcoin-Käufe in großem Stil geebnet. Das Timing passt: Strategy hatte erst vor wenigen Tagen ein 42-Milliarden-Dollar-Kapitalrahmenprogramm angekündigt.

Wie STRC funktioniert

STRC ist eine unbefristete Vorzugsaktie mit einer jährlichen Dividende von 11,5 Prozent, zahlbar monatlich. Der Mechanismus ist darauf ausgelegt, den Kurs nahe am Nennwert von 100 Dollar zu halten: Steigt der Kurs darüber, kann Strategy die Dividende senken — fällt er darunter, wird sie erhöht. Diese Preissteuerung ermöglicht es dem Unternehmen, neue Anteile nahe am Nennwert auszugeben und den Erlös direkt in Bitcoin zu investieren.

Die Rückkehr zum Nennwert erfolgte neun Handelstage nach dem Ex-Dividenden-Datum vom 13. März — etwas schneller als die üblichen zehn Tage.

Das neue Kapitalrahmenprogramm

Das frisch aufgelegte 42-Milliarden-Programm teilt sich gleichmäßig auf: 21 Milliarden Dollar entfallen auf Class-A-Stammaktien, weitere 21 Milliarden auf STRC-Vorzugsaktien. Gleichzeitig erhöhte Strategy die genehmigten STRC-Anteile von rund 70 Millionen auf knapp 283 Millionen, während die autorisierten STRK-Anteile von 270 Millionen auf 40 Millionen reduziert wurden. Das signalisiert eine klare Verschiebung in der Finanzierungsstrategie zugunsten von STRC.

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Zudem erweiterte das Unternehmen sein Vertriebsnetzwerk um drei neue Partner — Moelis & Company, A.G.P./Alliance Global Partners und StoneX Financial — auf insgesamt 19 Agenten.

Bitcoin-Käufe und wachsende Dividendenlast

In der Woche bis zum 15. März stammten 1,18 Milliarden Dollar der Bitcoin-Finanzierung aus STRC-Emissionen — gegenüber nur 396 Millionen aus Stammaktienverkäufen. Es war das erste Mal, dass Vorzugsaktien das primäre Finanzierungsmittel für Bitcoin-Käufe darstellten.

Zwischen dem 16. und 22. März kaufte Strategy 1.031 Bitcoin für 76,6 Millionen Dollar zu einem Durchschnittspreis von 74.326 Dollar je Coin. Der Gesamtbestand liegt damit bei 762.099 Bitcoin mit einem Einstandswert von 57,69 Milliarden Dollar. Der aktuelle Kurs von Bitcoin liegt damit unterhalb des durchschnittlichen Einstandspreises.

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Die wachsende Vorzugsaktienstruktur hat ihren Preis: Die jährlichen Dividendenverpflichtungen übersteigen mittlerweile eine Milliarde Dollar, da das ausstehende Vorzugskapital die Marke von 10 Milliarden Dollar überschritten hat.

Ausblick

Die Strategy-Aktie steht trotz des enormen Kapitalpotenzials weiter unter Druck — seit Jahresbeginn hat sie rund 18 Prozent verloren. Die nächsten Quartalszahlen folgen am 4. Mai 2026. Bis dahin dürfte sich zeigen, ob das Unternehmen mit dem wieder einsatzbereiten STRC-Programm zu den milliardenschweren wöchentlichen Bitcoin-Käufen vom März zurückkehrt.

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