Strategy: 818.334 Bitcoin im Tresor

Strategy Inc. hält nach jüngstem Kauf 818.334 Bitcoin. Analysten sehen Potenzial für eine Million Coins bis Ende 2026.

Vier Wochen in Folge, kein einziger Aussetzer: Strategy Inc. kauft weiter Bitcoin, und die Frage, ob das Unternehmen bis Ende 2026 die Marke von einer Million BTC knackt, beschäftigt inzwischen ernsthaft die Wall Street.

Zwischen dem 20. und 26. April veräußerte das Unternehmen rund 1,45 Millionen Aktien über sein ATM-Programm und erlöste damit netto 255 Millionen Dollar. Damit erwarb Strategy 3.273 Bitcoin zu einem Durchschnittspreis von knapp 77.906 Dollar je Coin.

Dominanz ohne Konkurrenz

Der Gesamtbestand liegt nun bei 818.334 BTC, die das Unternehmen für insgesamt rund 61,8 Milliarden Dollar angehäuft hat — ein Einstandspreis von durchschnittlich etwa 75.537 Dollar je Bitcoin. Zum Vergleich: Der nächstgrößte börsennotierte Bitcoin-Treasury-Halter, Twenty One Capital, kommt auf gerade einmal 43.514 BTC. Strategy hält damit mehr als 76 Prozent aller Bitcoin, die börsennotierte Unternehmen zusammen besitzen.

Im gleichen 30-Tage-Zeitraum kauften alle anderen Unternehmenskäufer zusammen rund 1.000 Coins — Strategy allein kaufte mehr als dreimal so viel in einer einzigen Woche.

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Kapital für weiteres Wachstum

Die Kapitalbasis für künftige Käufe ist beträchtlich. Strategy verfügt noch über rund 26,5 Milliarden Dollar an verbleibender Emissionskapazität unter seinem MSTR-Programm, nachdem im März eine Aufstockung um 21 Milliarden Dollar angekündigt worden war. Hinzu kommen Kapazitäten aus mehreren Vorzugsaktien-Programmen: STRC mit 19,5 Milliarden Dollar, STRK mit 2,1 Milliarden Dollar, STRD mit 4 Milliarden Dollar und STRF mit 1,6 Milliarden Dollar.

Besonders das STRC-Instrument gilt als strategisch bedeutsam: Es ermöglicht Käufe auch in schwachen Marktphasen — ein Vorteil gegenüber früheren Zyklen, als Strategy stärker auf Wandelanleihen angewiesen war.

Aktie gibt nach starkem April-Lauf nach

Der Kurs gab am Montag nach einem bemerkenswerten April-Anstieg von rund 37 Prozent leicht nach und verlor die Marke von 170 Dollar. Bitcoin selbst legte im gleichen Zeitraum etwa 20 Prozent zu. Ein Teil der Outperformance erklärt sich durch technische Marktdynamiken: Hedgefonds, die Long-Bitcoin-gegen-Short-Strategy-Positionen gefahren hatten, wickelten diese Trades ab — was den Kurs unabhängig vom Bitcoin-Preis nach oben trieb.

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Für das erste Quartal hat Strategy bereits unrealisierte Verluste auf digitale Assets von 14,46 Milliarden Dollar sowie einen latenten Steuerertrag von 2,42 Milliarden Dollar gemeldet. Die vollständigen Q1-Zahlen folgen am 5. Mai nach Börsenschluss.

Cantor-Fitzgerald-Analyst Ramsey El-Assal erhöhte sein Kursziel vorab von 192 auf 212 Dollar und bekräftigte sein "Overweight"-Rating. Das Konsens-Kursziel von zwölf Wall-Street-Analysten liegt bei 281,25 Dollar — alle zwölf empfehlen die Aktie derzeit zum Kauf.

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