SSAB Aktie: Analysten bevorzugen Stahlpionier

Die Großbank JPMorgan stuft SSAB deutlich auf und hebt das Kursziel an, während der deutsche Konkurrent Salzgitter herabgestuft wird. Grüner Stahl und EU-Protektionismus gelten als Treiber.

Die schwedische SSAB erhält von der Großbank JPMorgan eine deutliche Aufwertung. Während der Konkurrent Salzgitter herabgestuft wird, sieht die Bank in SSAB einen strukturellen Gewinner der europäischen Stahlindustrie. Treiber sind EU-Protektionismus und die Führungsposition bei der grünen Stahlproduktion.

JPMorgan-Analyst Dominic O’Kane erhöhte am 3. Dezember das Kursziel für die SSAB-Aktie von 73 auf 78 Schwedische Kronen (SEK) und bekräftigte die “Overweight”-Einstufung. Er begründet dies mit einer möglichen “Renaissance des europäischen Stahls”, die von zunehmendem EU-Protektionismus getragen wird. In diesem Umfeld favorisiert O’Kane explizit SSAB neben ArcelorMittal und Voestalpine.

Kontrast zu deutschem Konkurrenten

Die Aufwertung fällt in eine Zeit, in der JPMorgan andere europäische Stahlwerke kritischer sieht. Im gleichen Sektor-Update wurde der deutsche Konzern Salzgitter AG von “Neutral” auf “Underweight” herabgestuft. Während Salzgitter mit Risiken bei den Gewinnerwartungen und der Aktionärsstruktur konfrontiert ist, positioniert sich SSAB aus Sicht der Analysten als struktureller Gewinner. Diese Divergenz unterstreicht eine klare Präferenz für das Geschäftsmodell von SSAB.

Grüner Stahl als Wettbewerbsvorteil

Ein zentraler Pfeiler der positiven Einschätzung ist SSABs Technologieführerschaft bei der Dekarbonisierung. Das Unternehmen gilt als Vorreiter bei der wasserstoffbasierten Eisenherstellung (DRI-Prozess). Diese Technologie reduziert den Energieverbrauch auf 9-10 MWh pro Tonne Stahl, gegenüber 11-13 MWh bei traditionellen Hochöfen. Die direkten CO2-Emissionen sinken dramatisch auf 0,1-0,2 Tonnen pro Tonne Stahl, verglichen mit 2,0-2,3 Tonnen bei konventionellen Methoden. Dieser technologische Vorsprung wird durch den wachsenden regulatorischen Druck in der EU auf emissionsintensive Wettbewerber gestützt.

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Bewertung und Marktdaten

Die Aktie notierte am 3. Dezember bei 68,38 SEK, was einem Tagesplus von 1,18 % entspricht. Das aktuelle Kursziel von JPMorgan liegt damit etwa 14 % über diesem Niveau. Weitere Kennzahlen unterstreichen die fundamentale Position:
* Die Marktkapitalisierung beträgt rund 67,11 Milliarden SEK.
* Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt bei etwa 13,8 und damit unter dem Niveau einiger Branchenkollegen.
* Die Dividendenrendite beläuft sich auf etwa 3,80 %, basierend auf der letzten Ausschüttung von 2,60 SEK.

Die Kombination aus Analystenoptimismus, attraktiver Bewertung und der strategischen Positionierung im Wachstumsfeld “Green Steel” bildet derzeit eine solide Grundlage für das relative Outperformance-Potenzial der SSAB-Aktie. Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, inwieweit das Unternehmen diese Erwartungen in operative Ergebnisse ummünzen kann.

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