SpaceX: Morningstar sieht nur 780 Milliarden Wert
15.06.2026 - 16:22:36 | boerse-global.de
Noch nie hat ein Börsengang so viel Geld eingesammelt. 75 Milliarden Dollar nahm SpaceX mit seinem historischen IPO ein, die Bewertung kletterte auf über zwei Billionen Dollar. Doch die Kurse der Aktie sind nicht der einzige Maßstab.
Die Reaktionen der Analysten zeigen ein geteiltes Bild. Morningstar schätzt den fairen Wert des Unternehmens auf nur 780 Milliarden Dollar – eine gewaltige Lücke zum aktuellen Kurs. Die Begründung: Die eigenen Discounted-Cashflow-Modelle rechtfertigen keine höhere Bewertung. Andere Strategen sehen das anders.
Bullen und Bremser
Oppenheimer startete die Coverage mit einem Kursziel von 190 Dollar und einem „Outperform"-Rating. Auch Wolfe Research zeigt sich zuversichtlich. Die Analysten erwarten ein starkes EBITDA-Wachstum bis 2030. Der Treiber: die Kostenvorteile des Starship-Programms in Kombination mit der schieren Größe des Starlink-Netzwerks.
Das Geschäft mit Satelliten-Internet läuft bereits. Im Geschäftsjahr 2025 erzielte Starlink einen Umsatz von 11,39 Milliarden Dollar und einen operativen Gewinn von 4,4 Milliarden Dollar. Über zehn Millionen Abonnenten in mehr als 160 Ländern nutzen den Dienst.
Dennoch bleibt die Rentabilität eine Baustelle. Im ersten Quartal 2026 fuhr SpaceX einen Nettoverlust von 4,28 Milliarden Dollar ein. Das Management setzt auf die kommenden Meilensteine. Ein orbitales Betankungsmanöver von Starship ist geschafft. Die kommerzielle Nutzung der Rakete soll in der zweiten Jahreshälfte 2026 anlaufen.
Machtgefüge und Marktwirkung
Der Börsengang war heiß begehrt. Institutionelle Investoren sicherten sich die Anteile, langfristig orientierte Halter hatten Vorrang. Die Marktkapitalisierung von SpaceX übt indes Druck auf andere börsennotierte Raumfahrtfirmen aus. Sie verloren an Wert, während Kapital in den neuen Schwergewichtler fließt.
Elon Musk hält über 82 Prozent der Stimmrechte. Dieses Machtgefüge bleibt ein zentrales Thema für Anleger. Für die kommenden Quartale wird sich zeigen, ob SpaceX die hohen Investitionen in Satelliten- und Raketentechnik in nachhaltige Gewinne ummünzen kann.
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