SpaceX: la paradoja del Starship que vuela perfecto mientras la acción se desploma
Published on 07/25/2026 at 10:51 | Redaktion boerse-global.de
La megacohete Starship completó su decimotercer vuelo integrado con una precisión casi quirúrgica, pero la acción de SpaceX cerró el viernes en 101,18 euros, un 2,60% menos. La desconexión entre el hito técnico y la reacción del mercado no podría ser más evidente: mientras los ingenieros celebran la misión "Lucky 13", los inversores miran al calendario con aprensión.
El vuelo del viernes fue un bálsamo para el equipo técnico. Tras el intento fallido de la semana anterior, cuando varios motores no encendieron en el despegue, esta vez los 33 motores del Super Heavy funcionaron a la perfección. El propulsor reencendió 13 motores según lo previsto para iniciar el descenso, y la nave Starship completó su combustión sin contratiempos, amerizando en el Océano Índico con la maniobra más suave hasta la fecha. Dan Huot, portavoz de SpaceX, lo calificó como un "escenario de ensueño".
Sin embargo, el éxito operativo no logró frenar la sangría bursátil. En los últimos 30 días, la acción ha perdido un 25,71%, y en la última semana, un 6,61%. El miércoles, apenas un día antes del vuelo, el título marcó un nuevo mínimo de 52 semanas en 97,54 euros, un 50% por debajo del récord de 194,46 euros alcanzado en junio. La volatilidad anualizada supera el 67%, reflejo de un mercado nervioso.
La sombra del 6 de agosto
El verdadero desafío para los inversores no está en el espacio, sino en el calendario. El 6 de agosto expira el periodo de bloqueo para hasta 911,5 millones de acciones, apenas dos días después de que SpaceX presente sus primeros resultados trimestrales como empresa cotizada. Esta coincidencia ha generado un clima de incertidumbre que pesa sobre el valor.
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Adam Jonas, analista de Morgan Stanley, ve en esta situación una oportunidad. En una nota a clientes del viernes, sostiene que la brecha entre el creciente pesimismo del mercado y los fundamentos prácticamente inalterados crea un punto de entrada atractivo. Su tesis es que la venta masiva ha llevado el precio a un nivel donde el negocio de inteligencia artificial de SpaceX —Grok y Cursor— prácticamente no tiene valor en la cotización. "La mayoría de los inversores con los que hablamos descuentan significativamente Grok y Cursor", escribió Jonas, señalando que muchos incluso asignan un valor negativo a la división de IA debido a los altos costes de capital.
A pesar del desplome, casi el 80% de los analistas que cubren SpaceX recomiendan comprar, con un precio objetivo medio de unos 232 dólares, lo que implicaría duplicar el valor actual. El RSI de 14 días se sitúa en 33,9, lo que indica condiciones de sobreventa técnica.
Especulación sobre una fusión con Tesla
Paralelamente, crecen los rumores sobre una posible fusión entre SpaceX y Tesla. Durante la conferencia de resultados trimestrales de Tesla, Elon Musk fue preguntado directamente sobre esta posibilidad. Aunque evitó pronunciarse en una llamada de resultados, reconoció las crecientes sinergias entre ambas compañías, especialmente en el ámbito de las terafábricas.
Gene Munster, de Deepwater Asset Management, ha elevado la probabilidad de una fusión en los próximos años del 80% al 90% tras la llamada. En la plataforma de pronósticos Kalshi, los operadores sitúan la probabilidad de que se cierre un acuerdo antes de mayo de 2027 en el 50%.
No todos los analistas ven con buenos ojos esta posibilidad para los accionistas de SpaceX. La acción cotiza un 50% por debajo de su máximo de junio y por debajo del precio de salida a bolsa de 135 dólares. Esto obligaría a SpaceX a emitir más acciones para adquirir Tesla, diluyendo a los accionistas actuales. JPMorgan señala además que la aprobación regulatoria china, dado que Tesla tiene una planta en Shanghái, sería el mayor obstáculo práctico.
El reloj de Artemis corre
La NASA sigue de cerca el programa Starship. El vuelo del viernes fue un paso crítico hacia el desarrollo del módulo de aterrizaje lunar para las futuras misiones Artemis. Para que los astronautas de Artemis III puedan practicar el acoplamiento de su cápsula el próximo año, Starship debe completar pronto su fase de pruebas y alcanzar la órbita.
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El éxito de la misión también trajo una novedad para el negocio de satélites. Tras ser expulsados del dispensador del Starship, los nuevos satélites Starlink de tercera generación se comunicaron mediante láser con modelos más antiguos ya en órbita. Con más de 10.000 satélites activos, SpaceX opera la constelación más grande del mundo. Seis de los satélites lanzados llevaban cámaras para fotografiar el escudo térmico del Starship.
El vuelo se había retrasado en dos ocasiones: primero por el cambio de seis motores que no encendieron en el intento anterior, y luego por las densas nubes de la tormenta tropical Bertha el jueves.
La pregunta que ahora se hacen los inversores es si SpaceX podrá encadenar varios vuelos exitosos consecutivos para cumplir con el calendario del módulo lunar. Esa serie, junto con el desenlace del fin del periodo de bloqueo y los primeros resultados trimestrales, determinará si la acción logra remontar o si el desplome continúa. Las próximas semanas serán decisivas para una cotización que baila al ritmo de dos relojes muy distintos: el del espacio y el de Wall Street.
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