SpaceX: el Starship vuela, pero la sombra de 911,5 millones de acciones libres atenaza el mercado
Published on 07/28/2026 at 19:21 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de SpaceX atraviesa estos días una de sus pruebas más duras desde que debutara en el Nasdaq el pasado junio. El precio de la acción, que el martes llegó a tocar los 94,15 euros —un nuevo mínimo de 52 semanas—, logró remontar hasta los 101,98 euros tras el exitoso decimotercer vuelo de prueba del Starship. Sin embargo, ese rebote del 2,02% no oculta la tensión que domina el parqué: en los últimos treinta días, el título acumula un desplome del 29,05% y la volatilidad anualizada se dispara al 64,84%, un reflejo del nerviosismo que embarga a los inversores.
El vuelo del 24 de julio trajo consigo avances tangibles. La etapa superior del Starship amerizó por primera vez de forma controlada en el océano Índico, y la nave desplegó veinte satélites de prueba de la nueva generación Starlink V3, un hito para el negocio de conectividad de la compañía. No todo fue perfecto: el propulsor Super Heavy sufrió un amerizaje brusco en el golfo de México al no encenderse varios motores durante la maniobra de aterrizaje. Elon Musk ya ha anunciado que en el próximo vuelo intentará la captura simultánea de ambas etapas con la torre de lanzamiento, aunque la decisión final dependerá del análisis de los datos recabados.
Pese al logro técnico, el mercado ha recibido la noticia con frialdad. La acción cerró el lunes en la Bolsa de Nueva York a 113,50 dólares, encadenando trece sesiones a la baja de las últimas dieciséis. En el mercado alemán, el martes comenzó con un descenso del 2,95% hasta los 97,01 euros, apenas un 1,53% por encima de su mínimo anual. La capitalización bursátil se sitúa en 1.332,66 millardos de euros, una cifra que, pese a todo, sigue siendo colosal.
La doble cita que acelera los latidos
La atención de los analistas se concentra ahora en dos fechas que llegan casi encadenadas. El 4 de agosto, SpaceX publicará su primer informe trimestral como empresa cotizada. Las previsiones apuntan a unos ingresos de 6.820 millones de dólares y una pérdida por acción de 0,23 dólares. Apenas dos días después, el 6 de agosto, expira el primer periodo de bloqueo para las acciones de los insiders. Según cálculos de HSBC, hasta 911,5 millones de títulos podrían salir al mercado, lo que elevaría el free float del actual 4,9% al 11,8%. Existe una cláusula que liberaría un 10% adicional de los títulos bloqueados si la acción cierra cinco de las diez sesiones previas a los resultados un 30% por encima del precio de salida a bolsa de 135 dólares, un escenario que, con el título en mínimos, parece hoy remoto.
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La combinación de resultados debut y avalancha de papel ha disparado la actividad en el mercado de opciones, donde los 'puts' superan con claridad a los 'calls'. Los vendedores a corto ya han materializado plusvalías por valor de 15.500 millones de dólares, según estimaciones de un analista citado por fuentes del mercado.
El debate sobre el valor de la inteligencia artificial
En medio de la tormenta, Morgan Stanley mantiene firme su apuesta. El analista Adam Jonas reiteró esta semana su recomendación de 'sobreponderar' y un precio objetivo de 300 dólares, muy por encima de los niveles actuales. Jonas sostiene que, a los precios actuales, el mercado está valorando el negocio de inteligencia artificial de SpaceX —que incluye la integración de Grok y la plataforma Cursor— en cero, o incluso en negativo. El segmento de IA generó en el primer trimestre de 2026 unos ingresos de 818 millones de dólares, pero arrastró unas pérdidas operativas de 2.470 millones. Para Jonas, si la acción cayese a 100 dólares, los inversores estarían regalando ese negocio.
Bernstein-SocGen también respalda el valor. Su analista Douglas Harned mantiene una calificación de 'outperform' con un objetivo de 239 dólares, argumentando que el éxito del vuelo 13 del Starship valida la tecnología necesaria para las futuras misiones lunares de la NASA.
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El riesgo técnico se intensifica
El indicador de fuerza relativa (RSI) a 14 días se sitúa en 35,4, rozando el umbral de sobreventa sin llegar a él. La volatilidad anualizada, cercana al 64%, subraya la magnitud de los vaivenes recientes. La próxima semana, la CME Group tiene previsto lanzar los futuros sobre acciones individuales de SpaceX, un instrumento que podría alterar la dinámica de negociación del título.
A largo plazo, la valoración de SpaceX descansa sobre dos pilares: la integración de xAI y la red Starlink, que ya cuenta con más de 10.800 satélites activos. Pero mientras la compañía no demuestre la reutilización completa del sistema Starship —clave para reducir los costes del programa—, el mercado mantendrá su cautela. El informe del 4 de agosto será la primera prueba de fuego para una acción que baila entre el progreso tecnológico y la presión de un aluvión de títulos a punto de ser liberados.
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