SpaceX: el Starship 13 deja un sabor agridulce mientras la acción coquetea con mínimos
Published on 07/25/2026 at 12:31 | Redaktion boerse-global.de
El decimotercer vuelo de prueba del Starship encerró una paradoja difícil de digerir para los inversores de SpaceX. Por primera vez, la compañía logró desplegar 20 satélites de la nueva generación V3 en órbita, un hito que celebraba la mejora en las comunicaciones láser y la eficiencia de carga útil. Sin embargo, el regreso a tierra del Super Heavy Booster empañó la jornada: de los 13 motores previstos para la maniobra de frenado, solo 10 se encendieron, y en el impacto apenas funcionaban cinco. Los observadores de la misión calificaron el aterrizaje de "duro", muy lejos del controlado descenso que se esperaba.
La cotización recogió el desencanto con un descenso del 2,60%, cerrando el viernes en 101,18 euros. El papel acumula así una caída semanal del 6,61% y un desplome mensual del 25,71%. El jueves, la acción había marcado un nuevo mínimo de 52 semanas en 97,54 euros, un nivel del que apenas se separa un 3,73%. El RSI de 14 días se sitúa en 33,9, rozando el territorio de sobreventa y reflejando la presión vendedora que domina julio.
La tesis de Morgan Stanley: ¿un negocio de IA infravalorado?
En medio del pesimismo, Adam Jonas, analista de Morgan Stanley, lanzó un mensaje que contrasta con el estado de ánimo del mercado. En una nota a clientes del viernes, sostiene que la brecha entre el creciente escepticismo y unos fundamentales que apenas han cambiado crea un punto de entrada atractivo. Su argumento central: la venta masiva ha llevado el precio a un nivel donde el mercado prácticamente no asigna valor a la división de inteligencia artificial de SpaceX.
"La mayoría de los inversores con los que hablamos descuentan Grok y Cursor de forma significativa", señala Jonas. Algunos llegan incluso a otorgar un valor negativo a la unidad de IA, lastrada por los elevados costes de capital en comparación con el negocio espacial y de conectividad, además de la incertidumbre sobre su rentabilidad. A pesar del castigo bursátil, casi el 80% de los analistas que cubren SpaceX recomiendan comprar, con un precio objetivo medio de unos 232 dólares, lo que supondría duplicar el valor actual.
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La sombra de una fusión con Tesla y el vencimiento de la veda
Las especulaciones sobre una posible integración entre SpaceX y Tesla han cobrado fuerza. Durante la conferencia telefónica por los resultados trimestrales de Tesla, Elon Musk fue preguntado directamente sobre la posibilidad. El directivo evitó pronunciarse en una llamada de resultados, pero reconoció las crecientes sinergias entre ambas compañías, especialmente en el ámbito de Terafab. Gene Munster, de Deepwater Asset Management, elevó tras la llamada la probabilidad de una fusión en los próximos años del 80% al 90%. En la plataforma de pronósticos Kalshi, los operadores sitúan en el 50% las opciones de que se cierre un acuerdo antes de mayo de 2027.
Sin embargo, no todos los analistas ven con buenos ojos la operación para los accionistas de SpaceX. La acción cotiza un 50% por debajo de su máximo de junio y también por debajo del precio de salida a bolsa de 135 dólares. Esa caída obligaría a SpaceX a emitir más títulos para adquirir Tesla, diluyendo a los accionistas actuales. JPMorgan, por su parte, señala la aprobación regulatoria china como el mayor obstáculo práctico, dado que Tesla produce en Shanghái.
Dos fechas clave en el horizonte
La atención de los inversores se concentra ahora en dos citas. El 6 de agosto expira el período de restricción para hasta 911,5 millones de acciones, dos días después de que SpaceX presente sus primeros resultados trimestrales como empresa cotizada. Ese aluvión de papel podría añadir más presión al mercado.
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Mientras tanto, Elon Musk mantiene su hoja de ruta. Tras analizar los datos del vuelo 13, el siguiente objetivo es intentar la captura de la etapa superior del Starship con los brazos mecánicos "Chopstick" del lanzador, una maniobra que hasta ahora solo se ha logrado con el Super Heavy Booster a finales de 2024. El negocio operativo, entretanto, no se detiene: este sábado está previsto un lanzamiento Falcon 9 desde California con otra tanda de satélites Starlink. Las semanas entre el informe trimestral y el fin de la veda mostrarán si la tesis de Morgan Stanley sobre el "negocio de IA sin valor" cala entre el resto de inversores o si la sangría continúa.
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