SpaceX despega en el Nasdaq con un precio fijo de 135 dólares y una demanda que roza los 250.000 millones
11.06.2026 - 13:14:32 | boerse-global.de
El mayor estreno bursátil de la historia ya tiene fecha. La compañía de Elon Musk aterriza este viernes en el Nasdaq bajo el ticker SPCX, en una operación que ha dejado sin aliento a Wall Street. Las órdenes de compra superaron los 250.000 millones de dólares, cuatro veces el tamaño de la oferta, y los bancos colocadores —Goldman Sachs y Morgan Stanley, entre otros— cerraron los libros el miércoles, un día antes de lo previsto. El precio de salida no se movió: 135 dólares por acción, una cifra fijada desde el inicio sin la tradicional horquilla indicativa.
SpaceX capta así unos 75.000 millones de dólares brutos, una cifra récord que supera con creces cualquier IPO anterior. La valoración resultante se sitúa en torno a los 1,8 billones de dólares, aunque la capitalización bursátil exacta variará según el número final de títulos en circulación. Además, los bancos disponen de una opción de sobreasignación que podría ampliar el volumen total en las próximas semanas.
Un tercio del pastel para el inversor minorista
En un movimiento inusual para una operación de estas dimensiones, SpaceX ha reservado hasta el 30% de las acciones para inversores particulares. El director financiero, Bret Johnsen, justificó la decisión como un gesto hacia los seguidores de la misión de la compañía que han estado años apoyando el proyecto. Lo habitual en grandes IPOs es que los minoristas reciban entre un 5% y un 10%. La oferta también está abierta a inversores canadienses a través de certificados especiales listados en Toronto, y los europeos podrán comprar títulos de forma simultánea en la bolsa de Fráncfort, a partir de las 15:30 hora alemana.
El gesto, sin embargo, no esconde la estructura de poder. Quien compre acciones ordinarias apenas tendrá voz en las decisiones estratégicas. Elon Musk controla alrededor del 82% de los derechos de voto gracias a una clase especial de acciones tipo B, lo que le garantiza el control absoluto de la compañía.
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Pérdidas millonarias y una joya llamada Starlink
El atractivo de SpaceX no descansa en sus cuentas actuales. En 2025, los ingresos alcanzaron los 18.700 millones de dólares, pero el resultado neto fue una pérdida de casi 5.000 millones. La tendencia empeoró en el primer trimestre de 2026: los ingresos fueron de 4.700 millones de dólares y el 'rojo' se disparó hasta los 4.280 millones (unos 4.300 millones según otras fuentes). El principal agujero es la división de inteligencia artificial, xAI, que perdió 2.500 millones en esos tres meses. Por contra, Starlink, el negocio de internet por satélite, es el único segmento rentable, con un beneficio operativo de 1.200 millones en el mismo período.
La compañía arrastra una deuda a largo plazo de aproximadamente 29.000 millones de dólares, que incluye un crédito puente masivo firmado en mayo. Con los ingresos del IPO, SpaceX planea cancelar ese préstamo de forma anticipada. La buena noticia llegó justo a tiempo: las agencias Moody's, S&P y Fitch han elevado la calificación crediticia a 'grado de inversión', lo que reducirá el coste de futuras emisiones de deuda.
Valoración astronómica y un mercado muy estrecho
La relación entre la capitalización bursátil y las ventas del último año alcanza un múltiplo de 95 veces, un nivel que muchos analistas consideran excesivo. Los cortos ya se están posicionando, pero el mercado gris anticipa un primer día alcista: los contratos a futuro cotizan por encima de los 150 dólares, lo que sugiere una subida de doble dígito en la apertura.
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El verdadero desafío llegará más tarde. El capital flotante es mínimo, apenas un 4% de las acciones en circulación, debido a la restricción de venta que impide a los accionistas originales desprenderse de sus títulos durante 180 días. No obstante, existe una primera ventana de liquidez a mediados de agosto, cuando los insiders podrán vender hasta el 20% de sus participaciones. La confluencia de una demanda desbordada y una oferta tan restringida apunta a una volatilidad extrema en las primeras sesiones.
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