SpaceX Aktie: IPO-Euphorie weicht Neubewertung
23.06.2026 - 02:57:45 | boerse-global.de
Zehn Tage nach dem Börsengang und die Luft ist raus. SpaceX-Aktien haben am Montag ihren dritten Verlusttag in Folge erlebt und zeitweise mehr als 16 Prozent verloren — die bisher schwerste Tagesbewegung seit dem IPO am 12. Juni. Damit ist das Unternehmen in der globalen Marktkapitalisierungsrangliste vom vierten auf den siebten Platz zurückgefallen, hinter TSMC.
Anleihe als Kurstreiber nach unten
Der unmittelbare Auslöser war eine Anleiheankündigung. SpaceX gab heute bekannt, erstmals unbesicherte vorrangige Anleihen mit Investment-Grade-Rating zu begeben — einem Volumen von 20 Milliarden Dollar. Die Erlöse sollen unter anderem Brückenfinanzierungen ablösen und allgemeine Unternehmenszwecke finanzieren. Marktbeobachter werten das als ersten Schritt einer umfangreicheren Kreditaufnahme, die vor allem die KI-Ambitionen des Konzerns finanzieren soll.
Hinzu kommt ein strukturelles Problem: Die geplanten Lock-up-Ablösungen werden den Streubesitz (Free Float) von derzeit rund 4 Prozent auf bis zu 44 Prozent bis September ausweiten. Das ist potenziell enormer Verkaufsdruck in der Pipeline.
Was Analysten sagen — und was sie verschweigen
KeyBanc nahm die Aktie erstmals mit "Sector Weight" in die Bewertung auf — eine neutrale Einstufung. Analyst Michael Leshock bescheinigt SpaceX zwar eine außergewöhnliche Marktstellung durch vertikale Integration, wiederverwendbare Raketen und das wachsende Starlink-Satellitennetz. Ab der zweiten Jahreshälfte 2026 sollen Starlink-V3-Satelliten neue Dienste wie "Direct-to-Cell" ermöglichen und das Wachstum beschleunigen. Vertragsabschlüsse mit Anthropic und Google gelten als Signale für das KI-Potenzial. Allerdings: Leshock sieht den langfristigen Wert bereits weitgehend im Kurs eingepreist.
Jefferies-Analyst Philippe Houchois brachte derweil eine mögliche Fusion mit Tesla ins Spiel. Er hob sein Tesla-Kursziel auf 375 Dollar an, blieb aber bei "Hold". Traditionelle Bewertungsmaßstäbe seien für SpaceX ohnehin irrelevant, schrieb er — was weniger nach Überzeugung klingt als nach Eingeständnis.
Fundamental noch kein Boden
Die Zahlen für 2025 verdeutlichen das Spannungsfeld: 18,7 Milliarden Dollar Umsatz, aber ein Nettoverlust von knapp 4,9 Milliarden Dollar. Für 2026 erwarten Marktbeobachter Erlöse von rund 35,9 Milliarden Dollar und eine spürbar verbesserte operative Marge. Nachhaltig profitabel soll der Konzern frühestens 2027 werden — während die geplanten Investitionen für 2026 laut Schätzungen über 36 Milliarden Dollar liegen dürften.
Kein Wunder, dass die Stimmung kippt. Privatanleger hatten in der vergangenen Woche mehr SpaceX-Aktien gekauft als alle sieben größten US-Technologiewerte zusammen — ein Rekord für einen Börsengang. Der Ausgabepreis lag bei 135 Dollar. Nach dem heutigen Schlusskurs notiert die Aktie noch rund 23 Prozent darüber. Hält die charttechnische Unterstützungszone um 150 bis 152 Dollar nicht, rückt der IPO-Preis als nächste psychologische Auffanglinie ins Bild — und damit die eigentliche Bewährungsprobe für den Post-IPO-Hype.
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