SpaceX: 20-Milliarden-Anleihe zur Schuldablösung

SpaceX bereitet eine Anleiheemission von mindestens 20 Milliarden Dollar vor, um einen Überbrückungskredit abzulösen. Analysten bewerten die hohen Kosten für KI-Infrastruktur und die Aktienvolatilität.

Der Börsengang von SpaceX brach alle Rekorde. Jetzt steht der Raumfahrtkonzern vor der nächsten finanziellen Bewährungsprobe. Das Management plant eine Anleiheemission über mindestens 20 Milliarden US-Dollar. Investoren bewerten nun, ob die teuren Zukunftspläne ständiges Fremdkapital erfordern.

Wall-Street-Größen wie JPMorgan und Goldman Sachs bereiten bereits erste Investorengespräche vor. SpaceX will mit der neuen Anleihe einen gewaltigen Überbrückungskredit ablösen. Dieses Darlehen über 20 Milliarden US-Dollar läuft im September 2027 aus. Es bildet den Kern der langfristigen Verbindlichkeiten. Ende März belief sich der gesamte Schuldenberg auf gut 29 Milliarden US-Dollar.

Investment-Grade und hoher Kapitalbedarf

Die Ratingagenturen stützen das Vorhaben. Moody's, Fitch und S&P stufen die Papiere im soliden Investment-Grade-Bereich ein. Das schafft Vertrauen bei institutionellen Anlegern. Parallel dazu warnen Analysten vor den enormen Kosten. Der Aufbau der neuen KI-Infrastruktur verschlingt massiv Kapital. Die Folge: ein anhaltend negativer freier Cashflow.

Die Liquiditätspolster fallen allerdings üppig aus. Ende März hielt der Konzern knapp 24 Milliarden US-Dollar an Barmitteln. Hinzu kommen die frischen Einnahmen aus dem Börsengang. Der Verkauf der A-Aktien spülte brutto rund 85 Milliarden US-Dollar in die Kassen. SpaceX will künftig eiserne Reserven von mindestens 25 Milliarden US-Dollar halten.

Hohe Volatilität nach dem Börsendebüt

Am Aktienmarkt suchen Anleger noch nach einer klaren Richtung. Der Kurs schloss zuletzt bei 185 US-Dollar. Das entspricht einem Tagesverlust von rund dreieinhalb Prozent. Die junge Handelshistorie zeigt extreme Schwankungen. Mitte Juni markierte das Papier ein Hoch von fast 226 US-Dollar.

Die anstehende Anleiheplatzierung liefert den ersten echten Härtetest nach dem IPO. Die genauen Zinskonditionen definieren die künftigen Finanzierungskosten für die riskanten Expansionspläne. Wichtige Impulse liefern zeitgleich neue US-Makrodaten am 25. Juni. Frische Zahlen zum Wirtschaftswachstum beeinflussen die allgemeinen Zinserwartungen. Das wirkt sich direkt auf die Nachfrage nach kapitalintensiven Technologie-Werten aus.

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