SoftBank: Una apuesta de alto riesgo entre el IPO de PayPay y la advertencia de S&P

S&P cambia perspectiva de SoftBank a negativa por su gran inversión en OpenAI. Mientras, su filial PayPay avanza hacia un histórico IPO en Nasdaq que podría valorarla en $13.400M.

La agencia de calificación crediticia S&P Global ha modificado la perspectiva de la SoftBank Group, pasándola de "estable" a "negativa". Esta decisión, anunciada este martes, llega en un momento crucial para el conglomerado japonés, que se encuentra inmerso en dos movimientos financieros de gran envergadura que están poniendo a prueba su solidez.

La advertencia de los calificadores

El cambio en el outlook por parte de S&P responde directamente a la intención de SoftBank de realizar una inversión adicional de 30.000 millones de dólares en OpenAI, el líder en inteligencia artificial. Esta maniobra elevaría la exposición total del grupo a los creadores de ChatGPT a la suma de 64.600 millones de dólares, lo que se traduce en una participación aproximada del 13%. Aunque la agencia mantuvo la calificación de "BB+", expresó su preocupación. Advirtió que esta concentración de capital en un solo activo podría tensionar la liquidez de la empresa y deteriorar su perfil de riesgo. Según los informes, la operación se financiaría inicialmente mediante créditos puente.

Un histórico debut en Wall Street en marcha

Paralelamente, una de las filiales del grupo avanza hacia un hito. PayPay, la empresa conjunta de SoftBank y Yahoo Japan, ha iniciado oficialmente la roadshow para su esperada salida a bolsa en el Nasdaq. El objetivo es una valoración que podría alcanzar los 13.400 millones de dólares, con un volumen de emisión en torno a los 1.100 millones. De concretarse, se convertiría en la oferta pública inicial más importante de una compañía japonesa en el mercado estadounidense.

La empresa, que contaba con cerca de 72 millones de usuarios a finales de 2025, ha fijado un rango de precios para sus American Depositary Shares (ADS) entre 17 y 20 dólares. A pesar de la volatilidad actual que ha obligado a otras empresas a posponer sus planes, PayPay mantiene su calendario. La fecha prevista para la fijación final del precio es el 11 de marzo. Grandes inversores, como Visa y algunos fondos soberanos de Oriente Medio, ya han mostrado su interés en participar como anchor investors.

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Una estrategia centrada en la inteligencia artificial

Estos movimientos reflejan la transformación estratégica que impulsa el CEO Masayoshi Son. La compañía ha comunicado que el 60% de sus activos están ahora alineados con el sector de la inteligencia artificial. Esta apuesta ya ha comenzado a dar frutos en los estados financieros. En el tercer trimestre fiscal, SoftBank registró un beneficio neto de aproximadamente 1.600 millones de dólares, impulsado por las plusvalías en su Vision Fund y en la participación de OpenAI. Esta cifra marca un cambio radical respecto a las pérdidas del mismo periodo del año anterior.

Las próximas semanas serán determinantes. Con el precio final del IPO de PayPay establecido para el 11 de marzo y el compromiso contractual de realizar una multimillonaria inversión en OpenAI, SoftBank ha tomado decisiones que vinculan su futuro al éxito del ecosistema de la IA. El conglomerado juega una partida de alto riesgo, balanceándose entre una histórica operación bursátil y las crecientes preocupaciones sobre su estabilidad financiera.

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