SoftBank: Un hito bursátil en medio de la incertidumbre por su apuesta en IA

SoftBank vive semana dual: celebra el sólido debut de PayPay en Nasdaq, pero S&P revisa su perspectiva a negativa por riesgos de liquidez en sus masivas inversiones en inteligencia artificial.

La semana ha dejado una imagen dual para el conglomerado tecnológico japonés SoftBank. Por un lado, celebra el resonante éxito de la salida a bolsa de su filial PayPay. Por otro, enfrenta crecientes dudas del mercado sobre la sostenibilidad de sus masivas inversiones en inteligencia artificial, preocupación reflejada en una revisión de su perspectiva crediticia.

La calificación crediticia bajo la lupa de S&P

Más allá del triunfo con PayPay, SoftBank se topa con vientos en contra significativos. La agencia S&P Global Ratings ha modificado la perspectiva de la empresa de "estable" a "negativa". Los analistas argumentan que la inversión adicional de 30.000 millones de dólares en OpenAI podría presionar su liquidez y la calidad de su cartera. Este movimiento ha tenido un efecto inmediato: el coste de asegurarse contra un posible impago de su deuda (Credit Default Swaps) ha escalado a 355 puntos básicos, su nivel más alto en once meses.

Este escrutinio se intensificó tras el anuncio de que Oracle y OpenAI abandonaron los planes para un macro centro de datos en Texas. Dicho proyecto formaba parte de la amplia iniciativa "Stargate", en la que SoftBank está involucrado. La cancelación, tras prolongadas negociaciones de financiación, genera interrogantes sobre el alcance real y la viabilidad de los desembolsos planeados en infraestructura de IA.

El debut triunfal de PayPay en Nasdaq

En contraste con estas preocupaciones, la plataforma de pagos digitales PayPay protagonizó un estreno sólido en el Nasdaq. Aunque el precio de salida se fijó en 16 dólares, por debajo del rango inicialmente previsto, las acciones cerraron su primer día de cotización en 18,16 dólares. Esta evolución otorga a la compañía una valoración de mercado de 12.700 millones de dólares.

La operación ha supuesto una entrada de efectivo de aproximadamente 880 millones de dólares para SoftBank y su división de telecomunicaciones, que en conjunto controlan la mayoría de PayPay. Su director ejecutivo, Ichiro Nakayama, ha subrayado que el procesamiento de pagos seguirá siendo el núcleo del negocio, aunque la empresa aspira a evolucionar hacia una plataforma de servicios financieros más amplia. El equipo directivo no descarta una posible cotización secundaria en la Bolsa de Tokio en el futuro. Este éxito se logra en un entorno volátil para las nuevas emisiones, marcado por las tensiones geopolíticas en Oriente Medio.

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La estrategia de IA avanza entre luces y sombras

A pesar de los riesgos crediticios, SoftBank continúa ejecutando su plan estratégico con acciones concretas:

• Ha incrementado su participación en OpenAI hasta aproximadamente un 11%, tras completarse una ronda de inversión de 41.000 millones de dólares.
• Tiene previsto adquirir el desarrollador de infraestructuras DigitalBridge por 4.000 millones de dólares, operación que se espera concluya en la segunda mitad de 2026.
• En los primeros nueve meses del ejercicio fiscal, el beneficio operativo de la compañía creció un 8%, alcanzando un récord de 884.000 millones de yenes.

En la Bolsa de Tokio, esta dualidad es evidente. Mientras la acción de SoftBank aún mantiene una ganancia superior al 94% en lo que va de año, ha retrocedido alrededor de un 20% en los últimos 30 días, cotizando actualmente a 3.748 yenes. Los fondos obtenidos con la exitosa OPV de PayPay se contabilizarán como reservas de capital, proporcionando un colchón financiero. No obstante, la pendiente adquisición de DigitalBridge en 2026 se perfila como el próximo examen crucial para la financiabilidad de esta expansiva estrategia en inteligencia artificial.

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