SoftBank Aktie: 40-Milliarden-Brückenkredit mit acht Banken

HSBC, BNP Paribas und Intesa Sanpaolo unterstützen SoftBanks 40-Milliarden-Dollar-Überbrückungskredit für die OpenAI-Beteiligung.

Drei europäische Großbanken steigen in eines der größten Einzelkredite der Finanzgeschichte ein. HSBC, BNP Paribas und Intesa Sanpaolo schließen sich dem 40-Milliarden-Dollar-Überbrückungskredit an, den SoftBank für seine OpenAI-Beteiligung aufgenommen hat. Das Syndikat wächst — und mit ihm die Fragen zur Tragfähigkeit der Strategie.

Breites Interesse, kurze Laufzeit

Ursprünglich hatten JPMorgan Chase, Goldman Sachs und vier japanische Banken den Kredit bereitgestellt. Jetzt befindet sich die Syndizierung in einer frühen Phase: Mindestens acht Banken haben bereits Commitments als Sub-Underwriter eingereicht.

Der Kredit läuft unbesichert — SoftBank hat keine konkreten Vermögenswerte als Sicherheit hinterlegt. Die Laufzeit beträgt zwölf Monate. Rückzahlung oder Refinanzierung bis März 2027.

Diese kurze Frist ist für ein Darlehen dieser Größenordnung ungewöhnlich. Sie legt nahe, dass die Kreditgeber fest mit einem OpenAI-Börsengang rechnen — Berichten zufolge noch im vierten Quartal 2026. Ein solcher IPO wäre einer der größten Technologie-Börsengänge aller Zeiten.

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Risiken wachsen mit den Ambitionen

Das wachsende Syndikat löst die strukturellen Risiken nicht auf. S&P stufte den Ausblick für SoftBank im März auf negativ herab. Der Grund: Konzentrationsrisiko. OpenAI könnte rund 30 Prozent des SoftBank-Portfolios ausmachen.

Parallel dazu verhandelt SoftBank über einen weiteren Kredit — diesmal zehn Milliarden Dollar, besichert durch die eigenen OpenAI-Anteile. Insgesamt hat der Konzern mehr als 30 Milliarden Dollar an OpenAI zugesagt. Das Unternehmen schreibt weiterhin rote Zahlen.

Die Konstruktion ähnelt strukturell einer Margin-Fazilität: SoftBank-Chef Masayoshi Son baut die Position aus, ohne andere Vermögenswerte zu verkaufen. Die Wette lautet, dass der OpenAI-IPO groß genug ausfällt, um die Schulden komfortabel zu tilgen.

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Aktie unter Druck, Jahresbilanz positiv

SoftBanks Tokioter Aktie verlor am Donnerstag 0,9 Prozent. Auf Jahressicht steht sie mit über 18 Prozent im Plus. Der Kurs schwankt seit Wochen stark — getrieben von Nachrichten rund um OpenAI.

Verzögert sich der Börsengang, gerät SoftBank unter erheblichen Refinanzierungsdruck. Hält der IPO-Zeitplan, könnte Son seine schuldenfinanzierte KI-Strategie als Erfolg verbuchen. Einen Mittelweg gibt es bei dieser Konstruktion kaum.

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