Snowflake Aktie: KI-Monetarisierung zahlt sich aus

Snowflake überzeugt mit starkem Quartal: KI-Monetarisierung beschleunigt das Wachstum und führt zu einer deutlichen Anhebung der Jahresziele.

Lange haben Anleger gewartet, dass Snowflake seine KI-Ambitionen in echtes Umsatzwachstum umwandelt. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 ist dieser Nachweis gelungen — und die Reaktion an der Börse fiel entsprechend deutlich aus.

Starke Zahlen auf ganzer Breite

Der Produktumsatz kletterte im Jahresvergleich um 34 Prozent auf 1,33 Milliarden Dollar — eine spürbare Beschleunigung gegenüber den 30 Prozent im Vorquartal und den 26 Prozent vor einem Jahr. Der Gesamtumsatz erreichte 1,39 Milliarden Dollar, rund fünf Prozent über den Erwartungen der Analysten. Das bereinigte operative Ergebnis übertraf die Prognosen ebenfalls: Die Marge lag bei 12 Prozent, mehr als 300 Basispunkte über dem Vorjahr.

Treiber ist Cortex Code, Snowflakes KI-Coding-Agent. Mehr als 7.100 Kundenkonten nutzen das Tool bereits, das Anfang Februar in den allgemeinen Betrieb überging. Der CFO bezeichnete es als größten Einzelfaktor hinter der angehobenen Prognose. Entscheidend dabei: Cortex Code generiert nicht nur direkte KI-Erlöse, sondern zieht zusätzliche Nutzung der Kerndatenplattform nach sich. Mehr als die Hälfte aller Snowflake-Konten setzt inzwischen KI-Funktionen ein.

Ausblick und Analysten-Reaktion

Das Unternehmen hob die Jahresziele merklich an. Der Produktumsatz für das Gesamtjahr 2027 wird nun mit 5,84 Milliarden Dollar erwartet — ein Wachstum von 31 Prozent gegenüber der früheren Prognose von 27 Prozent. Die bereinigte operative Marge soll auf 13,5 Prozent steigen, nach zuvor angestrebten 12,5 Prozent. Für das zweite Quartal peilt das Management Produkterlöse zwischen 1,415 und 1,420 Milliarden Dollar an, was einem Wachstum von etwa 30 Prozent entspräche.

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Die Analystenreaktionen folgen einer klaren Richtung — die Kursziele reichen von 250 bis 300 Dollar:

• Morgan Stanley: 300 Dollar (zuvor 245 Dollar), "Overweight"
• Mizuho: 295 Dollar
• RBC Capital: 284 Dollar
• Goldman Sachs: 278 Dollar
• BTIG: 280 Dollar
• Raymond James: 275 Dollar (zuvor 200 Dollar), "Outperform"
• Bernstein: 250 Dollar (zuvor 195 Dollar), "Market-Perform"

Morgan Stanley nennt es ein „thesis-affirming quarter" und betont, das Wachstum beruhe auf echter KI-Monetarisierung. Bernstein attestiert, Snowflake habe die Debatte über eine Wachstumsbeschleunigung in 2027 „entschieden" beigelegt.

Wachstum auch in der Kundenbasis

Operativ laufen die Kennzahlen ebenfalls in die richtige Richtung. Die Netto-Umsatzbindungsrate verbesserte sich auf 126 Prozent. Snowflake zählt nun 779 Kunden mit einem Jahresumsatz von über einer Million Dollar — 46 davon überschritten diese Schwelle allein im ersten Quartal, verglichen mit 26 im Vorjahreszeitraum. Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen stiegen um 38 Prozent auf 9,21 Milliarden Dollar.

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Strategisch weitet das Unternehmen seine Infrastruktur aus: Ein neues Fünfjahres-Commitment über sechs Milliarden Dollar mit AWS mehr als verdoppelt den bisherigen Vertrag. Hinzu kommt die geplante Übernahme von Natoma, einer Plattform, die KI-Agenten den Zugriff auf Business-Anwendungen wie Slack oder Jira innerhalb der Snowflake-Umgebung ermöglicht. Weitere Details dazu sollen beim Snowflake Summit in der kommenden Woche folgen.

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