SMI: Defensive auf der Verliererseite

Der Schweizer Aktienindex SMI fiel stärker als europäische Börsen, da defensive Branchen wie Pharma und Nahrungsmittel unter Druck gerieten. Die Erwartungen an die US-Notenbank und der Ölpreis beeinflussten die Stimmung.

Der Schweizer Leitindex hatte heute keinen leichten Stand. Nach einem freundlichen Auftakt drehte der SMI im Tagesverlauf deutlich ins Minus und verlor rund 1,55 Prozent auf 12.761 Punkte. Damit schnitt er merklich schlechter ab als viele europäische Nachbarbörsen.

Wenn die Defensiven zur Last werden

Das Auffällige an diesem Handelstag: Ausgerechnet die schweren Anker des Index, also jene Werte, die Anleger in turbulenten Phasen sonst als Schutzschild schätzen, gerieten heute besonders unter Druck. Pharma-, Nahrungsmittel- und Telekommunikationswerte gehörten europaweit zu den Schlusslichtern. Im SMI, der durch seine Konzentration auf genau diese defensiven Schwergewichte geprägt ist, schlug das spürbar durch.

Beim SMIM, dem Index der mittelgroßen Schweizer Unternehmen, sah die Lage deutlich besser aus. Dort betrug das Minus lediglich 0,63 Prozent. Der Kontrast macht deutlich, wie sehr die heutige Schwäche an den ganz großen Namen festzumachen war.

Öl und Fed als Taktgeber

Im Hintergrund wirken zwei Kräfte. Zum einen der Iran-Krieg, der die Risikowahrnehmung an den Märkten seit Wochen prägt und den Ölpreis hochgehalten hat. Leichte Entspannungssignale – unter anderem eine Vereinbarung des Irak mit der Türkei zur Wiederaufnahme von Öltransporten abseits der Straße von Hormus – ließen den Ölpreis heute etwas zurückkommen. Das stützte zyklische Sektoren in Europa, kam dem SMI aber kaum zugute.

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Zum anderen rückt die US-Notenbank in den Fokus. Die heutige Fed-Sitzung wirft ihre Schatten voraus. Entscheidend wird sein, ob die Währungshüter weiterhin eine Zinssenkung für 2026 in Aussicht stellen oder stattdessen eine längere Pause signalisieren. Letzteres würde die ohnehin nervösen Rentenmärkte zusätzlich belasten – und damit das Umfeld für defensive, zinssensitive Titel weiter eintrüben.

Für den SMI war das heute eine ungünstige Kombination. Wer auf Stabilität gesetzt hatte, wurde enttäuscht.

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