SK Hynix: la resaca del Nasdaq golpea con saña en Seúl
Veröffentlicht: 13.07.2026 um 17:53 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La misma semana que SK Hynix celebraba el mayor desembarco de una empresa no estadounidense en el Nasdaq, la cotización de la compañía surcoreana en su mercado doméstico sufre un correctivo histórico. La volatilidad entre ambas plazas ha abierto una brecha de valoración que los inversores institucionales no han dudado en explotar.
La acción del fabricante de chips de memoria se desplomó este lunes un 15,37%, hasta los 1.845.000 wones, marcando la peor jornada en casi dos décadas. Siete días bastan para acumular un desplome del 21,25%, mientras que la caída mensual alcanza el 14,19%. El colapso contagi?ó al KOSPI, que perdió cerca de un 9% y obligó a suspender las operaciones durante veinte minutos.
El espejismo del Nasdaq
Apenas tres sesiones antes, la foto era completamente distinta. El viernes, SK Hynix captó 26.500 millones de dólares mediante la colocación de 177,9 millones de American Depositary Receipts a 149 dólares cada uno. Los títulos subieron un 12,8% en su debut y cerraron a 168,01 dólares, superando el hito de Alibaba en 2014 como el mayor estreno bursátil foráneo en Estados Unidos.
Sin embargo, esa euforia nunca llegó a Seúl. Los analistas describen el movimiento como un clásico "sell-the-fact": agotada la emoción del listing formal, los inversores locales aprovecharon para materializar plusvalías. Pero hay otro factor menos visible: varias casas de inversión, entre ellas UBS, habrían recomendado una estrategia combinada de largos en ADR y cortos en la acción de Seúl. La prima de los papeles estadounidenses frente a los títulos domésticos rondaba el 37% —un desfase que esos inversores pudieron arbitrar con precisión quirúrgica.
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Números que incomodan
La presión no solo viene del arbitraje. Korea Investment & Securities publicó una estimación de resultado operativo para el segundo trimestre de 60,4 billones de wones, una cifra que, si bien representa un avance explosivo frente al año anterior, se sitúa un 8% por debajo del consenso del mercado, que esperaba 65 billones de wones. La proyección de margen operativo del 74,6% sería un récord absoluto pese al recorte.
El informe advierte de que los contratos de suministro a largo plazo están frenando el crecimiento de los precios medios de los chips HBM (High-Bandwidth Memory), justo en el momento en que el mercado empieza a preguntarse si el ciclo de demanda vinculado a la inteligencia artificial ha tocado techo. Se suman las dudas sobre si la próxima generación HBM4 llegará con la suficiente tracción como para reflejarse en las cuentas del corto plazo.
Sin discusión en el liderazgo
Pese a la tormenta bursátil, la posición de SK Hynix en la industria sigue siendo hegemónica. En el primer trimestre de 2026 controlaba el 58% del mercado de HBM, frente al 21% de Samsung y el mismo porcentaje de Micron. Su consejero delegado, Kwak Noh-jung, mira más allá del ruido diario y prevé que a partir de 2027 se desate una "escasez significativa" de chips de memoria que podría prolongarse hasta 2030.
Para estar preparado, SK Hynix destinará los 26.500 millones de dólares recaudados en el Nasdaq a duplicar su capacidad de producción en cinco años, con inversiones en el clúster de Yongin y en nuevas máquinas EUV de ASML. El mensaje de Kwak es claro: la volatilidad de hoy financia la capacidad de mañana.
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Heridas que el gráfico no oculta
La acción cotiza ahora un 14% por debajo de su media móvil de 50 días, situada en 2.153.120 wones. Desde el máximo histórico de finales de junio —2.987.000 wones— el descenso acumulado es del 38,23%. El RSI a 14 días marca 38,5, rozando el territorio de sobreventa. En términos anuales, el saldo sigue siendo positivo en un 172,53%, un recordatorio de la magnitud de la subida previa.
La capitalización bursátil ronda los 904.000 millones de euros. El próximo examen llegará con la publicación de los resultados trimestrales. Si la previsión de Korea Investment & Securities se confirma, el debate sobre el pico del ciclo de la memoria volverá a ganar fuerza entre los inversores que aún digieren el contraste entre el fulgor del Nasdaq y el castigo de Seúl.
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