SK Hynix: el pulso entre un pacto récord con Nvidia y la mayor corrección del año
Published on 07/26/2026 at 11:51 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de SK Hynix vive estos días una de las paradojas más llamativas del mercado surcoreano. Mientras la compañía ultima la presentación de sus cuentas del segundo trimestre —con previsiones de un beneficio operativo récord de 64,1 billones de wones—, el valor acumula una caída del 41,11% desde los máximos de finales de junio. En el centro de esta contradicción se encuentra un acuerdo monumental con Nvidia valorado en 750.000 millones de dólares, que no ha logrado contener la sangría bursátil.
El pacto, confirmado el sábado por un alto asesor del presidente surcoreano durante una visita a San Francisco, establece una cooperación quinquenal entre SK Hynix y el gigante estadounidense. La compañía suministrará memorias de alto ancho de banda (HBM) y semiconductores avanzados para la infraestructura de inteligencia artificial de Nvidia. El acuerdo forma parte de una alianza más amplia entre fabricantes surcoreanos y empresas tecnológicas estadounidenses como OpenAI y Anthropic, cuyo volumen total asciende a 950.000 millones de dólares. El propio presidente Lee Jae-myung y el consejero delegado de Nvidia, Jensen Huang, negociaron personalmente los términos.
Sin embargo, la buena noticia llegó demasiado tarde para frenar el desplome del viernes. SK Hynix cerró la sesión en 1.759.000 wones, un 8,34% a la baja. En el mes, el retroceso acumulado alcanza el 31,8%. Tres factores confluyeron para desencadenar la venta masiva. El primero fue el efecto dominó provocado por los resultados trimestrales de Alphabet, que desató una ola de recogida de beneficios en todo el sector de IA. El segundo, la incertidumbre jurídica que rodea a la cúpula del grupo: un tribunal de Seúl condenó al presidente del conglomerado SK, Chey Tae-won, a pagar una compensación por divorcio cercana a los 1.000 millones de dólares, lo que ha sembrado dudas sobre la estructura de propiedad.
El tercer factor es puramente técnico. El próximo 29 de julio se abre la ventana de canje entre los ADR que cotizan en Nueva York y las acciones ordinarias de Seúl, lo que está comprimiendo la prima de los títulos estadounidenses y generando presión vendedora adicional en el mercado local.
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La paradoja del inversor minorista
El desplome del viernes desencadenó una reacción inesperada. Los inversores particulares surcoreanos acudieron en masa a comprar ETFs apalancados sobre SK Hynix por valor de 350.030 millones de wones en una sola jornada. Los analistas atribuyen esta oleada a un cambio regulatorio inminente: a partir del 31 de julio, las autoridades surcoreanas elevarán el depósito mínimo exigido para posiciones con margen de 10 a 30 millones de wones. Muchos inversores quisieron aprovechar las condiciones actuales antes de que la nueva norma entre en vigor.
Mientras tanto, el inversor institucional muestra una calma que contrasta con el nerviosismo minorista. El Fondo Nacional de Pensiones de Corea del Sur se ha convertido este mes en comprador neto, acumulando títulos por valor de 425.800 millones de wones hasta el 24 de julio. Esta apuesta de largo plazo sugiere que los grandes fondos miran más allá de la turbulencia inmediata, hacia la siguiente fase del superciclo de memorias que se espera para finales de 2026.
Lo que el mercado espera el miércoles
El 29 de julio, SK Hynix publicará sus resultados del segundo trimestre. El consenso de 14 bancos locales prevé un beneficio operativo récord de 64,1 billones de wones, con unos ingresos de entre 83,5 y 84,1 billones de wones. Esto supondría un incremento interanual superior al 260%, impulsado por la demanda de los chips HBM3E y HBM4.
Tres temas centrarán la atención en la conferencia telefónica posterior. El primero es el calendario del HBM4: los inversores quieren confirmación de que la sexta generación de memoria de alto ancho de banda entrará en producción en masa según lo previsto, pese a los rumores sobre posibles cambios de diseño para cumplir con los requisitos de la plataforma Rubin de Nvidia. El segundo es un posible giro estratégico hacia el DDR5: informes internos sugieren que SK Hynix podría priorizar temporalmente la capacidad de DDR5 sobre el HBM4, atraído por unos márgenes cercanos al 90% en un contexto de escasez global. El tercero es la prima que los ADR de Nueva York mantienen sobre las acciones de Seúl, que alimenta los temores de una burbuja especulativa en los valores de memorias para IA.
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Un cambio de prioridades del HBM4 al DDR5 alteraría significativamente las previsiones de beneficios a corto plazo. La asignación de capital entre ambas líneas de producto será, por tanto, una de las preguntas clave.
El RSI de la acción se sitúa en 40,1, muy cerca del territorio de sobreventa. Los inversores esperan que los resultados del miércoles despejen dos incógnitas fundamentales: si el acuerdo con Nvidia se traducirá en una guía de negocio tangible y si el consejo concretará el plan de inversión de 26.500 millones de dólares para la próxima generación de instalaciones productivas. La respuesta determinará si el reciente desplome fue una corrección pasajera o el preludio de una tendencia más profunda.
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