SK Hynix: el derrumbe que desafía a los alcistas mientras los brokers redoblan su fe
02.07.2026 - 17:54:40 | boerse-global.de
La volatilidad se ha instalado en el ADN de SK Hynix. El fabricante surcoreano de chips de memoria sufrió un desplome del 14,57% en una sola jornada, hasta 2.187.000 wones, su nivel más bajo en semanas. El golpe no fue un hecho aislado: Samsung Electronics cedió un 9,06% y SK Square, el principal accionista del grupo, perdió más del 10%. En apenas siete días, las acciones de SK Hynix han borrado casi un cuarto de su valor desde el récord alcanzado el 25 de junio, cuando marcaron 2.987.000 wones.
El origen de la sacudida no estuvo en Seúl, sino al otro lado del Pacífico. El Nasdaq Composite cayó durante la noche y las ondas expansivas alcanzaron al Kospi a primera hora del jueves. Micron Technology, a pesar de acumular una rentabilidad del 260% desde enero, se hundió más del 10% en Wall Street. Sandisk también cedió más de un dígito. El detonante concreto, según varios informes, fue la noticia de que Meta planea vender su exceso de capacidad de computación para inteligencia artificial, un movimiento que los inversores interpretaron como una señal de que el frenesí por el gasto en IA podría estar cerca de un techo.
Analistas suben el listón pese al descalabro
En medio del pánico vendedor, varias casas de análisis surcoreanas hicieron justo lo contrario de lo que cabría esperar. IBK Investment & Securities elevó su precio objetivo de 1,8 millones a 4 millones de wones, manteniendo la recomendación de compra. Su analista, Kim Woon-ho, proyecta para el segundo trimestre de 2026 unos ingresos de 78,968 billones de wones, un 50,2% más que el trimestre anterior, y un beneficio operativo de 61 billones de wones, un incremento del 62,3%. De cumplirse, sería el undécimo trimestre consecutivo en que SK Hynix supera las previsiones del mercado.
NH Investment & Securities fue aún más lejos. Ryu Young-ho revisó al alza sus pronósticos de ganancias para 2026 y 2027, situándolos en 289,4 billones y 470 billones de wones respectivamente. Para el segundo trimestre prevé unos ingresos de 85,3 billones de wones y un beneficio operativo de 66,2 billones, lo que supondría un salto del 618,7% interanual. Ryu también subrayó que la valoración de SK Hynix —un múltiplo de 6 veces las ganancias esperadas a doce meses— sigue siendo inferior a la de Micron (7,9 veces) y muy por debajo de la de Sandisk (12,6 veces).
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Inversión multimillonaria y la sombra de la sobrecapacidad
El desplome coincidió con el anuncio de un plan de inversión mastodóntico. SK Hynix destinará unos 64.400 millones de dólares a nuevas plantas de fabricación, entre ellas una instalación de NAND Flash en Cheongju. El consejero delegado, Kwak Noh-jung, confirmó que la construcción de la fábrica M17 comenzará el próximo año y que la producción arrancará en el primer semestre de 2029. Del total, 80 billones de wones se asignarán a la planta de NAND y otros 20 billones a la línea de empaquetado P&T7. La compañía justifica el gasto en la demanda creciente de HBM para servidores, DRAM y SSD empresariales, impulsada por el auge de la inteligencia artificial.
No todo el mundo aplaude semejante despliegue de capital. Michael Burry, el gestor que se hizo famoso por apostar contra las hipotecas subprime en 2008, calificó el programa conjunto de inversión de SK Hynix y Samsung —que asciende a 2,1 billones de dólares— como «el principio del fin». En una comunicación con sus suscriptores, Burry expresó dudas sobre si estas ingentes cantidades generarían retornos adecuados. La advertencia del inversor añade leña al fuego de quienes temen un exceso de oferta estructural en el mercado de semiconductores.
Meta y el dilema del exceso de capacidad
El rumor sobre la venta de capacidad de computación por parte de Meta avivó precisamente ese miedo. Si los grandes hiperescaladores comienzan a comercializar su potencia ociosa, la demanda de nuevos chips podría ralentizarse. A eso se suma la presión sobre los precios que ejercen clientes como Apple, que podría incorporar a más proveedores de memoria en su cadena de suministro. Cualquier indicio de que el ciclo de gasto en IA se acorta castiga con dureza a SK Hynix, cuyo valor se ha más que triplicado desde los mínimos de 52 semanas.
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En el lado optimista, la compañía tiene previsto debutar en el Nasdaq el 10 de julio. La doble cotización debería atraer a inversores institucionales internacionales y reducir el descuento habitual que sufren las acciones surcoreanas. Ese catalizador, unido a las sólidas previsiones de beneficios, podría sostener el precio por encima de la media móvil de 50 días, situada en 2.021.940 wones. La volatilidad anualizada a 30 días supera el 112%, una muestra de la tensión reinante.
Las fechas clave de julio
El calendario de este mes está cargado de eventos que definirán el rumbo de la acción. El 7 de julio se publicarán los resultados trimestrales preliminares de algunos competidores del sector. El 10 de julio se materializará el esperado salto a Wall Street. Y el 29 de julio, SK Hynix presentará su propio informe oficial del segundo trimestre. Hasta entonces, el mercado oscilará entre dos relatos opuestos: el de un ciclo de crecimiento imparable alimentado por la inteligencia artificial y el de una burbuja de inversión que amenaza con estallar. De momento, los analistas han puesto sus fichas sobre la mesa. El mercado tendrá la última palabra.
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