SK Hynix: 72 Prozent Betriebsmarge in Q1

SK Hynix erzielt dank KI-Boom Rekordmarge und -gewinn im ersten Quartal. Die Aktie erreicht ein neues Allzeithoch.

72 Prozent operative Marge in einem traditionell schwachen ersten Quartal— SK Hynix liefert derzeit Zahlen, die selbst optimistische Analysten überraschen. Die Produktion der begehrten HBM3E-Speicherchips für das laufende Jahr ist bereits komplett ausverkauft. Kunden priorisieren die reine Verfügbarkeit der Hardware weit über den Preis.

Diese fundamentale Stärke treibt die Aktie in historisches Terrain. Am Donnerstag kletterte das Papier um gut drei Prozent auf ein neues Allzeithoch von 1.654.000 südkoreanischen Won. Seit Jahresbeginn summiert sich das Kursplus damit auf beeindruckende 144 Prozent.

Der Umsatz durchbrach im Auftaktquartal 2026 erstmals die Marke von 50 Billionen Won. Der operative Gewinn erreichte mit rund 37,6 Billionen Won ebenfalls einen neuen Höchststand. Die Kassen sind prall gefüllt. Ein massiver Bedarf an Rechenzentren für Künstliche Intelligenz saugt die weltweiten Bestände an DRAM- und SSD-Speichern förmlich auf.

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Kapazitätsausbau unter Hochdruck

Um den Engpass zu lindern, forciert der Konzern den Ausbau seiner Infrastruktur. Im Mai schließt SK Hynix den ersten Reinraum seiner neuen M15X-Fabrik ab. Danach starten die Pilotanlagen für die nächste Speichergeneration. Eine Massenproduktion in diesem ersten Komplex könnte bereits im November anlaufen.

Wenn die Anlage Mitte 2027 unter Volllast läuft, sollen monatlich etwa 50.000 Wafer vom Band rollen. Parallel dazu plant das Management den Bau des Yongin-Halbleiterclusters. Dort fließen mittelfristig Investitionen im dreistelligen Milliarden-Won-Bereich in neue Produktionsstätten.

Superzyklus mit Verfallsdatum?

Die Bank of America zieht bereits Parallelen zum Tech-Boom der 1990er-Jahre. Die Experten prognostizieren für den globalen DRAM-Markt ein Umsatzwachstum von 51 Prozent gegenüber dem Vorjahr. SK Hynix gilt dabei als Hauptprofiteur dieses Superzyklus, da das Unternehmen die komplexen Qualifikationsprozesse der KI-Kunden bereits durchlaufen hat.

Die extrem hohe Profitabilität birgt allerdings Fallhöhe. Sobald Konkurrenten ihre eigene Produktion hochfahren, dürfte sich das aktuelle Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage abschwächen. Marktforscher rechnen für die Zeit nach 2026 mit einer spürbaren Preiskorrektur bei HBM-Chips, wenn späte Marktteilnehmer ihre neu gebauten Kapazitäten in den Markt drücken.

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