SIG Combibloc Aktie: Dividende gestrichen!
03.03.2026 - 08:16:05 | boerse-global.de
Der Schweizer Verpackungsspezialist SIG Combibloc hat am heutigen Dienstag seine Jahresergebnisse 2025 vorgelegt – und die haben es in sich. Trotz stabiler Umsätze rutschte das Unternehmen in die Verlustzone und streicht die Dividende. Was ist passiert?
Verlust statt Gewinn: 351 Millionen Euro Sonderbelastungen
SIG Combibloc weist für 2025 einen Nettoverlust von 87 Millionen Euro aus, nach einem Gewinn von 194,5 Millionen Euro im Vorjahr. Der Grund: einmalige Aufwendungen in Höhe von rund 351 Millionen Euro vor Steuern. Diese massiven Wertminderungen treffen vor allem die Bereiche Bag-in-Box, Standbeutel, gekühlte Kartonpackungen und Abfüllanlagen.
Der Umsatz sank um 2,4 Prozent auf 3,25 Milliarden Euro. Währungsbereinigt und ohne Kunststoffpreiseffekte blieb er nahezu stabil bei plus 0,1 Prozent. Das bereinigte EBITDA fiel auf 718,3 Millionen Euro, die Marge rutschte von 24,6 auf 22,1 Prozent. Ohne die Sonderbelastungen hätte die EBITDA-Marge bei 24,2 Prozent gelegen – immer noch unter Vorjahr.
Strategische Neuausrichtung mit schmerzhaften Einschnitten
Die Sonderaufwendungen im Detail: 107 Millionen Euro entfallen auf das Bag-in-Box- und Standbeutel-Geschäft, 86 Millionen auf gekühlte Kartonpackungen – hauptsächlich wegen schwacher Marktbedingungen in China. Weitere 82 Millionen Euro betreffen die Anpassung der Produktionskapazitäten im Bereich aseptischer Kartonpackungen. Dazu kommen 62 Millionen Euro für Innovationen und 14 Millionen Euro für Restrukturierungen.
Verwaltungsratspräsident Ola Rollén spricht von einer "umfassenden strategischen Überprüfung" und einer Roadmap zur Verbesserung der Performance. Der Fokus liegt künftig auf margenstärkeren aseptischen Systemen. Für das Geschäft mit gekühlten Kartonpackungen werden strategische Optionen geprüft. Die geplante Expansion in Indien wird gestoppt, die Vermarktung der Ultima-Abfüllanlage eingestellt.
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Dividende ausgesetzt, Ausblick verhalten
Der freie Cashflow sank deutlich von 290,3 auf 191 Millionen Euro. Die Nettoverschuldungsquote stieg von 2,6 auf 3,0. Der Verwaltungsrat schlägt für 2025 keine Dividende vor – eine direkte Folge der Belastungen und der Notwendigkeit, die Bilanz zu stärken.
Für 2026 erwartet CFO Anne Erkens ähnliche Marktbedingungen wie 2025. Das Umsatzwachstum soll währungsbereinigt und zu konstanten Kunststoffpreisen zwischen null und zwei Prozent liegen, die bereinigte EBIT-Marge zwischen 15,7 und 16,2 Prozent. Mittelfristig strebt SIG ein Umsatzwachstum von drei bis fünf Prozent und eine EBIT-Marge von über 16,5 Prozent an.
Am 1. März 2026 übernahm Mikko Keto als neuer CEO das Ruder. Seine Aufgabe: diszipliniertes Wachstum, operative Verbesserungen und die Stärkung der Wettbewerbsposition. Das Investmenthaus Jefferies stufte SIG bereits vor den Zahlen auf "Hold" ab und wartet auf konkrete Belege für Kostensenkungen und Vermögensverkäufe. Die Dividende soll ab dem Geschäftsjahr 2026 mit einer Ausschüttungsquote von 30 bis 50 Prozent des bereinigten Nettogewinns wieder aufgenommen werden – sofern die Sanierung gelingt.
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