Siemens Energy Aktie: 154-Mrd.-Auftragsbestand auf Roadshow

Siemens Energy präsentiert auf Investorentour eine angehobene Cashflow-Prognose und einen Milliardenauftrag aus Taiwan. Der Aktienkurs zeigt sich zuletzt jedoch abgekühlt.

Siemens Energy geht mit einer starken operativen Story auf Investorentour — und trifft auf eine Aktie, die zuletzt spürbar abgekühlt ist. Das Management bringt eine angehobene Prognose, einen Auftragsbestand von 154 Milliarden Euro und neue Projektmeldungen aus Taiwan mit. Genau diese Mischung macht die Roadshow zur Bewährungsprobe: Der Markt will wissen, wie belastbar der Cashflow-Kurs wirklich ist.

Roadshow trifft auf Kursrückgang

Den Auftakt macht heute das Berenberg Innovation Seminar in Zürich. Nach Zürich folgen München am 9. Juni und die J.P. Morgan European Industrials Conference am 17. Juni; Kopenhagen und Stockholm stehen ebenfalls auf dem Programm.

Im Mittelpunkt steht die angehobene Jahresprognose. Siemens Energy erwartet für 2026 einen freien Cashflow vor Steuern von rund 8 Milliarden Euro, flankiert von einer Strategie bis 2030.

Die Botschaft ist klar: Nach Jahren operativer Baustellen will der Konzern zeigen, dass aus Aufträgen planbarer Mittelzufluss wird. Das dürfte spannend werden, weil der Kurs zuletzt nicht mehr einfach mitgelaufen ist.

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Die Aktie notiert aktuell bei 159,62 Euro und verliert heute 0,75 Prozent; auf Wochensicht steht ein Minus von 12,50 Prozent. Die Korrektur kommt damit nicht aus einer schwachen operativen Lage, sondern nach einer langen Rally.

Taiwan-Auftrag liefert Substanz

Operativ liefert das Projektgeschäft zusätzliche Argumente. Siemens Energy hat mit der Mai-Liao Power Corporation einen Vertrag über Schlüsselkomponenten und langfristige Serviceleistungen für ein neues gasbetriebenes Kombikraftwerk in Taiwan unterzeichnet.

Das Kraftwerk soll zwei kombinierte Kreislaufeinheiten mit je 1.200 Megawatt erhalten. Zusammen kommt die Anlage auf 2.400 Megawatt und ersetzt 1.800 Megawatt bestehende Kohlekapazität.

Der Lieferumfang umfasst vier Gasturbinen der HL-Klasse sowie Generatoren, Dampfturbinen, Kondensatoren und Hilfsanlagen. Damit verkauft Siemens Energy nicht nur Hardware, sondern sichert sich auch Wartungs- und Serviceumsätze über die Bauphase hinaus.

Die Inbetriebnahme ist bis Ende Dezember 2029 vorgesehen. Danach sollen die beiden Einheiten rund 14 TWh pro Jahr erzeugen, etwa fünf Prozent der Stromerzeugung Taiwans.

Rückkäufe, Aufträge und Analysten

Der größere Hebel liegt im Konzernauftragseingang. Im zweiten Quartal erreichten die neuen Aufträge 17,7 Milliarden Euro; das Book-to-Bill-Verhältnis stieg auf 1,72.

Der Auftragsbestand schwoll auf 154 Milliarden Euro an. Diese Sichtbarkeit ist der Grund, warum Siemens Energy seine Cashflow-Botschaft derzeit offensiv platzieren kann.

Für das zweite Halbjahr 2026 sind rund 93 Prozent bereits abgedeckt. Für 2027 sind es fast 80 Prozent. Das nimmt zyklischen Druck aus der Planung, auch wenn die Umsetzung der Projekte sauber laufen muss.

Auf den Terminen dürften zwei interne Themen besonders ziehen: die Transformation von Siemens Gamesa und Grid Technologies. Die Netzsparte peilt im laufenden Geschäftsjahr ein Umsatzwachstum von 25 bis 27 Prozent an.

Auch bei der Kapitalrückführung hat der Konzern geliefert. Das abgeschlossene Rückkaufprogramm lief im Frühjahr 2026.

In dieser Zeit kaufte Siemens Energy 12.618.469 eigene Aktien zurück, entsprechend 1,465 Prozent des Grundkapitals. Der durchschnittliche Kaufpreis lag bei 158,4978 Euro.

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Die Gesamtgegenleistung betrug rund 2,0 Milliarden Euro. Bis zum Ende des Geschäftsjahres 2028 stellte das Management Rückkäufe von bis zu 6 Milliarden Euro in Aussicht, darunter eine beschleunigte Tranche von bis zu 1 Milliarde Euro im laufenden Jahr.

Für das laufende Geschäftsjahr rechnet Siemens Energy inklusive Dividende mit Rückflüssen von 3,6 Milliarden Euro. Bis 2028 sollen es kumuliert rund 10 Milliarden Euro sein, davon 6 Milliarden über Rückkäufe.

Die Dividendenspekulationen speisen sich aus genau dieser Liquiditätslage. Eine Erhöhung ist bislang nicht angekündigt.

Analystenseitig bleibt die Grundstimmung konstruktiv. Unter 25 erfassten Experten überwiegen Kaufurteile klar; nur zwei raten zum Verkauf. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 194,88 Euro, J.P. Morgan markiert mit 225 Euro das obere Ende der Spanne.

Bis zum operativen Update am 5. August liegt der Takt bei den Investorenterminen. Siemens Energy muss dort vor allem die Brücke schlagen: hoher Auftragsbestand, mehr Cashflow, laufende Rückkäufe — und eine Aktie, die nach der Rally wieder mehr Belege verlangt.

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