Shell se enfrenta a un trimestre decisivo

Shell publica resultados preliminares el 8 de abril. Analistas esperan un beneficio por acción de 98 céntimos, un 24% más, impulsado por los precios del crudo. Se completa programa de recompra de acciones.

La petrolera anglo-neerlandesa Shell se prepara para publicar su informe de resultados preliminar el próximo 8 de abril, en un momento en que su cotización ronda máximos históricos. La presión sobre la compañía es considerable, ya que se anticipa una recuperación sólida tras un cierre de año 2025 decepcionante.

Un primer trimestre bajo la lupa

Los analistas centran su atención en el desempeño del primer trimestre de 2026. El consenso del mercado estima un beneficio por acción de aproximadamente 98 céntimos, lo que supondría un incremento del 24% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Este optimismo se sustenta, en gran medida, en el reciente repunte de los precios del crudo. Las referencias Brent y WTI han registrado ganancias significativas en las últimas semanas, mejorando las perspectivas de margen para todo el sector energético.

Este escenario contrasta fuertemente con los resultados del cuarto trimestre de 2025. En ese periodo, Shell reportó un beneficio ajustado de 3.260 millones de dólares, una cifra que no solo cayó un 40% interanual, sino que también se situó por debajo de las expectativas de Wall Street, que eran de 3.510 millones de dólares. Fue su peor resultado trimestral en casi un lustro.

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Factores estructurales y programa de recompra

Más allá de la coyuntura del petróleo, el negocio integrado de gas y GNL sigue siendo un pilar fundamental para los resultados de Shell. Su división de trading ha demostrado históricamente una gran capacidad para capitalizar la volatilidad en los mercados europeos y asiáticos del gas.

En paralelo, la compañía está a punto de completar su actual programa de recompra de acciones, valorado en 3.500 millones de dólares y cuyo final está previsto para el 1 de mayo. Se trata del decimoséptimo trimestre consecutivo en el que Shell destina al menos 3.000 millones de dólares a esta política. Tan solo el 1 de abril, readquirió y canceló cerca de 2,4 millones de títulos.

No obstante, el panorama no está exento de desafíos. A pesar del impulso bursátil —la acción acumula una subida de alrededor del 29% desde enero y cotiza cerca de su máximo histórico—, existen debilidades estructurales. La vida útil de sus reservas probadas es inferior a ocho años, un plazo notablemente más corto que el de competidores como ExxonMobil o TotalEnergies, que reportan reservas para más de doce años. Además, el precio objetivo medio de los analistas, según LSEG, se sitúa en 3.509 peniques, ligeramente por debajo de la cotización actual, lo que limita el potencial alcista inmediato en la valoración.

La cita del 8 de abril

El avance de resultados del próximo martes será clave para determinar si Shell está a la altura de las elevadas expectativas. Un beneficio por acción que supere la barrera de los 98 céntimos proporcionaría a la dirección un argumento sólido para justificar la prima de valoración actual, incluso después de la finalización del programa de recompra en mayo. Los resultados financieros completos del primer trimestre se harán públicos posteriormente, el 7 de mayo de 2026.

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