Shell: El repunte del crudo impulsa las perspectivas de beneficios

Shell supera su peor trimestre en 5 años gracias al repunte del petróleo por tensiones en Oriente Medio. La empresa negocia con Venezuela para explotar gas y enfrenta un posible impuesto en Australia.

El grupo energético Shell se prepara para una recuperación significativa tras cerrar el cuarto trimestre de 2025 con su peor resultado en casi un lustro. El detonante de este cambio de tendencia es el fuerte repunte de los precios del petróleo, una dinámica alimentada por las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Este contexto ha llevado a los analistas a revisar al alza sus estimaciones de ganancias para el primer trimestre de 2026. La actualización operativa publicada hoy también centra la atención en la estrategia de la compañía para asegurar nuevas reservas de gas en Sudamérica.

El conflicto en Oriente Medio, al avivar los temores sobre restricciones en la oferta, ha sido el principal motor de esta evolución. En apenas un mes, las cotizaciones del Brent y del WTI escalaron más de un 50%, situándose el precio del barril por encima de los 107 dólares estadounidenses. Este escenario contrasta marcadamente con el del trimestre anterior, cuando Shell decepcionó a Wall Street con una caída de aproximadamente el 40% en sus beneficios. Ahora, el mercado anticipa un crecimiento sólido.

Una apuesta estratégica por el gas venezolano

Más allá del favorable viento de cola de los precios, la dirección de Shell enfrenta retos estructurales. Con una vida útil de sus reservas inferior a ocho años, la empresa va por detrás de competidores como ExxonMobil o TotalEnergies. Para cerrar esta brecha, la multinacional británica está intensificando negociaciones avanzadas con el gobierno de Venezuela. El objetivo es acceder a la explotación de inmensos yacimientos de gas en alta mar, incluido el campo Dragon, con recursos estimados en 4,2 billones de pies cúbicos.

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El gas extraído en esta zona sería licuado en la planta vecina de Atlantic LNG, en Trinidad y Tobago. Shell posee una participación del 45% en esta instalación, la mayor de Latinoamérica, que lleva tiempo operando por debajo de su capacidad debido a la falta de suministros. El desarrollo de los campos venezolanos resolvería de forma directa este problema de infrautilización.

La incertidumbre fiscal en Australia

Mientras avanza su expansión en el Caribe, el negocio de GNL de Shell en Australia se topa con obstáculos políticos. La interrupción de los suministros de Catar, tras los ataques iraníes, provocó que los precios spot del gas natural licuado en Asia se duplicaran. En respuesta, el gobierno australiano debate la posible implantación de un impuesto sobre los beneficios extraordinarios de los exportadores de gas, que podría superar el 25%. Portavoces de Shell han alertado de que medidas de este tipo podrían poner en riesgo las inversiones necesarias y socavar la seguridad energética.

En los mercados, estas noticias se han traducido en un notable rendimiento bursátil. Desde que comenzó el año, el valor de la acción ha subido más de un 26%, cotizando cerca de sus máximos históricos. No obstante, tras este repunte, los analistas consideran que el potencial alcista a corto plazo es limitado. La recomendación consensuada se sitúa entre "Comprar" y "Mantener", dado que el precio objetivo promedio se encuentra ligeramente por debajo del nivel actual.

El programa continuado de recompra de acciones proporciona un soporte adicional al título. Shell lleva diecisiete trimestres consecutivos readquiriendo sus propias acciones por un valor mínimo de 3.000 millones de dólares estadounidenses por periodo. Los resultados definitivos del primer trimestre de 2026, que se publicarán en mayo de ese año, revelarán en qué medida los segmentos de Upstream y GNL han logrado transformar el drástico aumento de los precios de las materias primas en beneficios concretos.

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