SFC Energy Aktie: Verteidigung trägt

SFC Energy verzeichnet trotz Jahresverlust operativ starkes EBITDA und setzt 2026 auf weiteres Wachstum durch sein Verteidigungsgeschäft, das bereits die Hälfte des Umsatzes ausmacht.

Der geprüfte Geschäftsbericht für 2025 ist da — und er hält, was die vorläufigen Zahlen im Februar versprochen hatten. Für SFC Energy ist das mehr als eine Formsache: Der Bericht zeichnet das Bild eines Unternehmens im strukturellen Umbau, das trotz eines kleinen Jahresverlustes operativ stabiler dasteht als der Aktienkurs der vergangenen zwölf Monate vermuten lässt.

Starkes Schlussquartal, schwieriges Gesamtjahr

Der Konzernumsatz 2025 lag mit 143,3 Millionen Euro minimal unter dem Vorjahreswert von 144,7 Millionen Euro. Belastend wirkten ein schwaches Konjunkturumfeld, Zollunsicherheiten und negative Währungseffekte. Das Konzernperiodenergebnis schloss mit einem Verlust von rund 887.000 Euro — nach einem Gewinn von 8,8 Millionen Euro im Vorjahr. Gestiegene Verwaltungskosten und Währungseffekte waren die Haupttreiber.

Operativ sieht das Bild freundlicher aus. Das bereinigte EBITDA erreichte 16,7 Millionen Euro bei einer Marge von 11,6 Prozent — ein Wert, der die Konsenserwartungen der Analysten laut First Berlin um rund 27 Prozent übertraf. Das vierte Quartal markierte mit 40,6 Millionen Euro Umsatz die Rückkehr auf den Wachstumspfad.

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Verteidigung als neues Fundament

Das strategisch Entscheidende: Verteidigungs- und Sicherheitsanwendungen machten 2025 bereits rund 50 Prozent des Konzernumsatzes aus — mit steigender Tendenz. Dieser Bereich verzeichnete das stärkste Wachstum im gesamten Konzern.

Für 2026 peilt das Management einen Umsatz von 150 bis 160 Millionen Euro an, kombiniert mit einem überproportionalen Anstieg des bereinigten EBITDA auf 20 bis 24 Millionen Euro. Als konkrete Wachstumstreiber nennt das Unternehmen den Aufbau einer US-Produktion, ein Wasserstoff-Brennstoffzellengeschäft in Dänemark sowie eine neue Power-Management-Plattform für Drohnenabwehrsysteme.

Analysten haben bereits nach den vorläufigen Zahlen im Februar reagiert: Warburg Research erhöhte das Kursziel auf 20 Euro, First Berlin hob es auf 22 Euro an und bekräftigte die Kaufempfehlung, Berenberg stufte auf „Buy" hoch. Der erste Härtetest für die 2026er-Prognose folgt am 15. Mai mit dem Quartalsbericht — dann zeigt sich, ob das Verteidigungsgeschäft tatsächlich das Tempo aufnimmt, das das Management erwartet.

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