ServiceNow: Una apuesta de crecimiento en un mercado volátil

BNP Paribas mejora recomendación de ServiceNow a 'Outperform' con objetivo de 140$. La firma combina sólido crecimiento, adquisiciones estratégicas y avances en IA.

La cotización de ServiceNow presenta una paradoja que no pasa desapercibida para los analistas. Mientras su negocio central mantiene un dinamismo sólido, su acción ha cedido aproximadamente un 23% desde el inicio del año. Esta divergencia fue precisamente lo que llevó a BNP Paribas, el 16 de marzo, a revisar su recomendación para el valor, pasándola de 'Neutral' a 'Outperform', y a elevar su precio objetivo de 120 a 140 dólares.

El analista Stefan Slowinski fundamenta esta mejora en la evaluación de tres pilares clave: la estabilidad del core business, una monetización creíble de la inteligencia artificial y unos márgenes saludables con una política de compensación accionarial controlada. ServiceNow cumple con todos ellos. En el cuarto trimestre de 2025, sus ingresos por suscripción crecieron un 21%, hasta los 3.470 millones de dólares, y las obligaciones de desempeño restantes aumentaron un 25%, alcanzando los 12.850 millones. Para el ejercicio completo de 2026, BNP Paribas anticipa un crecimiento orgánico de las suscripciones cercano al 20%.

Una estrategia agresiva de adquisiciones

Uno de los movimientos más significativos de la compañía en los últimos meses ha sido su ofensiva en el mercado de fusiones y adquisiciones. Con la compra planificada de Armis por 7.750 millones de dólares en efectivo, ServiceNow hace una fuerte apuesta por la ciberseguridad proactiva. Armis genera unos ingresos anuales recurrentes de 340 millones de dólares, con una tasa de crecimiento superior al 50%. Según la dirección de ServiceNow, esta operación tiene el potencial de más que triplicar su mercado objetivo en soluciones de seguridad y gestión de riesgos.

Esta adquisición se suma a otras dos recientes: Moveworks (2.850 millones de dólares), especializada en flujos de trabajo para empleados potenciados por IA, y Veza (1.000 millones), centrada en gobierno de identidades y accesos. En conjunto, estas compras configuran una plataforma de seguridad integrada diseñada para conectar la detección de activos, el análisis de amenazas y la remediación automatizada. La transacción con Armis, sujeta aún a la aprobación regulatoria, se espera que se complete hacia finales de 2026.

Avances en IA y alianzas estratégicas

En el frente de los productos, ServiceNow ha lanzado en disponibilidad controlada a su primer especialista en IA: un agente de service desk de nivel 1. Los primeros datos indican que este agente es capaz de gestionar más del 90% de las solicitudes IT de los empleados y resolver incidencias con una rapidez un 99% mayor. Su disponibilidad general está prevista para el segundo trimestre de 2026.

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Paralelamente, la empresa ha reforzado su colaboración en el sector de servicios financieros con Fiserv. Esta última tiene previsto implementar Now Assist for Financial Services Operations and IT Service Management durante el primer trimestre de 2026, con el objetivo de optimizar la eficiencia de sus operaciones y la atención al cliente.

El próximo informe trimestral, punto de inflexión

Todo este contexto sitúa al próximo informe de resultados, programado para el 21 de abril de 2026, como una prueba de fuego crucial. Para entonces, se espera tener mayor claridad sobre la aprobación regulatoria de la compra de Armis y sobre los primeros resultados tangibles de la alianza con Fiserv. Las cifras revelarán si la estrategia de expansión de ServiceNow comienza ya a traducirse en una aceleración del crecimiento de sus ingresos, o si, por el contrario, la presión bajista sobre la cotización de los últimos meses mantendrá su vigencia.

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