ServiceNow: La prueba de fuego de una acción infravalorada
06.04.2026 - 17:33:05 | boerse-global.de
La cotización de ServiceNow se encuentra rozando mínimos plurianuales, una situación que contrasta con los sólidos fundamentales de la empresa. La compañía ha registrado un crecimiento de ingresos superior al 20% durante los últimos tres trimestres consecutivos. Sin embargo, desde el verano pasado, su valor en bolsa ha caído casi a la mitad. Esta divergencia no se explica por un deterioro operativo, sino por la confluencia de dos factores: la incertidumbre en torno a su estrategia de inteligencia artificial y un enfriamiento significativo en la demanda por parte del sector público estadounidense.
La inteligencia artificial, un arma de doble filo
El despliegue de la IA genera tanto expectación como dudas entre los inversores. Su producto de IA generativa, Now Assist, ya ha alcanzado un valor anual de contrato (ACV) que supera los 600 millones de dólares y se proyecta que rompa la barrera de los mil millones en 2026. No obstante, el acceso a esta herramienta requiere una costosa actualización al plan "Pro Plus", una condición que ha llevado a algunos responsables de TI a considerar el desarrollo de soluciones internas. A este desafío se suma la transición hacia un modelo de facturación basado en el consumo, que a largo plazo podría ejercer presión sobre el margen bruto, actualmente en un sólido 77,5%.
El sector público frena en seco
Uno de los lastres más importantes en el corto plazo proviene del negocio con el gobierno de Estados Unidos. La firma de análisis Stifel recortó su precio objetivo para la acción de 180 a 135 dólares, citando un inicio de año estacionalmente débil y un descenso pronunciado en el gasto federal. Según su analista, el volumen de negocio con la administración está "notablemente por debajo del nivel del año anterior", una caída más abrupta de lo que el equipo directivo había anticipado inicialmente. A pesar de ello, Stifel mantuvo su recomendación de compra.
Acciones de ServiceNow: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de ServiceNow - Obtén la respuesta que andabas buscando.
El consenso del mercado, no obstante, sigue siendo alcista. El precio objetivo promedio de 32 analistas se sitúa en 230,84 dólares, muy por encima de la cotización actual. Otras casas también han revisado sus expectativas: FBN Securities lo redujo a 160 dólares (desde 220), mientras que BNP Paribas Exane se mantiene en 140 dólares. En el extremo más optimista se encuentra Citizens, con un objetivo de 260 dólares.
Todo se decide el 22 de abril
La próxima publicación de resultados, el 22 de abril, se perfila como un momento crucial. ServiceNow revelará entonces sus cifras correspondientes al primer trimestre de 2026. Las estimaciones de los analistas apuntan a unos ingresos de aproximadamente 3.750 millones de dólares. La propia guía de la compañía proyecta ingresos por suscripción entre 3.650 y 3.655 mil millones de dólares.
En cuanto al crecimiento de los pedidos restantes de suscripción (cRPO), Stifel anticipa un avance del 20,5% en moneda constante, ligeramente por encima de la previsión interna de ServiceNow del 20%, pero con un colchón mucho menor que en el trimestre anterior.
Para el ejercicio completo de 2026, la empresa tiene como objetivo unos ingresos por suscripción de 15.530 a 15.570 millones de dólares, con un margen operativo del 32% y un margen de flujo de caja libre del 36%. Los fundamentales son robustos. Lo que falta es la confianza de los inversores, un sentimiento que el informe trimestral del 22 de abril podría restaurar o deteriorar aún más. Stifel espera, al menos, una recuperación en el negocio federal a partir del segundo trimestre, ya que entonces desaparecerá de la comparación interanual el impacto negativo relacionado con la DOGE que afectó al ejercicio anterior.
ServiceNow: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de ServiceNow del 6 de abril tiene la respuesta:
Los últimos resultados de ServiceNow son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de ServiceNow. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 6 de abril descubrirá exactamente qué hacer.
ServiceNow: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
So schätzen die Börsenprofis ServiceNow Aktien ein!
Für. Immer. Kostenlos.
