ServiceNow: La corrección bursátil atrae a los inversores con fundamentos sólidos

Analistas de BNP Paribas mejoran su recomendación a 'Outperform' tras sólidos resultados y avances en IA. La acción se apoya en un programa de recompra de 5.000M$.

La cotización de ServiceNow ha experimentado una notable corrección en lo que va de año, perdiendo aproximadamente una cuarta parte de su valor. Este retroceso, que ha generado cierta inquietud en el mercado, es interpretado por numerosos analistas como una oportunidad de compra atractiva, sustentada en unos resultados empresariales robustos y avances estratégicos clave, especialmente en inteligencia artificial.

Un fundamento financiero que resiste la presión del mercado

Los últimos datos publicados por la compañía de software confirman la solidez de su modelo de negocio. En el cuarto trimestre de 2025, los ingresos por suscripción alcanzaron los 3.470 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 21%. Otro indicador clave, las obligaciones de rendimiento restantes corrientes (Current Remaining Performance Obligations), creció un 25%, hasta los 12.850 millones de dólares.

Para reforzar la confianza en el valor de la acción, el consejo de administración autorizó un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 5.000 millones de dólares. De esta cantidad, 2.000 millones se ejecutarán de forma acelerada en un plazo breve. La dirección mantiene un objetivo de crecimiento de ingresos ajustado por divisa de alrededor del 20% para el ejercicio completo de 2026.

BNP Paribas mejora su recomendación: tres motivos clave

El optimismo analítico se materializó esta semana con la actualización de calificación por parte de BNP Paribas, que elevó su valoración de "Neutral" a "Outperform". Los expertos de la entidad bancaria basan su decisión en un triple pilar: la evolución estable del negocio principal, una estrategia creíble para monetizar la inteligencia artificial y unos márgenes sólidos, a lo que se suma un control estricto de la compensación basada en acciones.

Sus proyecciones son incluso más ambiciosas que las de la propia empresa. BNP Paribas anticipa que el crecimiento orgánico de los ingresos por suscripción se situará en el 20% hacia finales de 2026, superando la previsión corporativa para el primer trimestre, que ronda el 18%. Además, identifican un potencial adicional si los clientes aceleran la migración hacia planes premium de mayor coste, como "Pro Plus".

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La apuesta por la IA, con el sector público en el punto de mira

La posición estratégica de ServiceNow se ve reforzada por su penetración en el lucrativo sector gubernamental. En el primer trimestre de 2026, la firma de análisis Forrester la reconoció como líder en soluciones cloud para el ámbito público, destacando precisamente su agresiva estrategia en inteligencia artificial.

Un hito fundamental en este camino fue la adquisición de Moveworks, finalizada en diciembre de 2025. La integración avanza a buen ritmo: un primer especialista en IA para soporte IT ya está en fase de pruebas y se prevé que esté disponible de forma general en el segundo trimestre de 2026. Las primeras pruebas indican que la plataforma puede gestionar más del 90% de las consultas de los empleados y resolver incidencias con mayor celeridad. Un aspecto crucial es que, al contar tanto ServiceNow como Moveworks con las certificaciones de seguridad FedRAMP, las agencias federales estadounidenses pueden implementar estas herramientas de IA cumpliendo con toda la normativa de protección de datos.

La acción cerró la sesión del viernes pasado a 110,38 dólares, un nivel muy por debajo de su máximo anual, que superó los 211 dólares. El próximo examen para la tesis alcista de los analistas llegará el 21 de abril de 2026. En esa fecha, ServiceNow presentará los resultados de su primer trimestre y deberá demostrar que la rápida integración de la IA de Moveworks ya se está traduciendo en un impulso tangible para sus ingresos recurrentes por suscripción.

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