ServiceNow: La acción se enfrenta a su peor caída trimestral

La acción de ServiceNow se desploma ante la reducción del gasto federal y los temores de la IA. Analistas recortan objetivos, pero la empresa apuesta por su modelo de pago por uso.

La cotización de ServiceNow atraviesa su momento más delicado en los últimos años. En lo que va de 2026, el valor se ha desplomado aproximadamente un 32%, acercándose a lo que podría ser la mayor pérdida trimestral en la historia de la compañía. La presión proviene principalmente de dos frentes: la reducción del gasto por parte de las agencias federales estadounidenses y el temor de que la competencia en inteligencia artificial erosione su negocio de software tradicional.

Revisión a la baja de los objetivos de precio

El panorama ha llevado a varias firmas de análisis a recortar sus perspectivas. Stifel redujo su precio objetivo de 180 a 135 dólares, argumentando un trimestre estacionalmente débil y un marcado descenso en el negocio con el gobierno federal. Este segmento, cabe recordar, había crecido alrededor de un 30% el año anterior. A pesar del ajuste, Stifel mantiene su recomendación de compra, anticipando una posible recuperación en el segundo trimestre de 2026.

En una línea similar, Wells Fargo actuó. Su analista, Michael Turrin, confirmó la calificación "Overweight", pero recortó el objetivo de cotización en un 18%, pasando de 225 a 185 dólares.

En el mercado, la acción de ServiceNow cerró su última sesión en 102 dólares, lo que se traduce en una capitalización bursátil cercana a los 107.000 millones de dólares. Su máximo en los últimos 52 semanas se sitúa en 211,48 dólares.

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La inteligencia artificial: ¿amenaza u oportunidad?

Parte de la incertidumbre que pesa sobre la empresa tiene raíces más profundas. Los avances en modelos de IA, como los desarrollados por Anthropic o OpenAI, han sembrado dudas entre los inversores sobre la demanda futura de software empresarial convencional. El director ejecutivo, Bill McDermott, ha salido al paso para contrarrestar esta narrativa.

Su argumento principal se centra en la transformación del modelo de negocio. McDermott señala que el 50% de los nuevos acuerdos comerciales ya no se basan en el modelo de licencia tradicional por empleado, sino en una facturación por uso. Los clientes pagan ahora por "asientos" y por unidades de consumo de IA; a mayor autonomía de la plataforma, mayor es el consumo de estos tokens.

El producto de IA Now Assist superó en 2025 la barrera de los 600 millones de dólares en valor anual de contrato. Para 2026, la compañía tiene el objetivo de alcanzar los 1.000 millones.

En paralelo, ServiceNow reforzó su posición financiera el 1 de abril de 2026. La empresa aseguró una línea de crédito renovable no garantizada por 3.000 millones de dólares, con vencimiento en 2031, junto con un programa de pagarés comerciales por el mismo volumen.

La cita clave: 22 de abril

Todo apunta a la presentación de resultados del primer trimestre, prevista para el 22 de abril de 2026. Este informe será crucial para evaluar la magnitud real del retroceso en el negocio federal y el ritmo de crecimiento de la monetización de la IA, que debe compensar esa caída.

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Previamente, a principios de abril, Benchmark inició la cobertura de la acción con una recomendación "Buy" y un precio objetivo de 125 dólares. Su analista, Yi Fu Lee, calificó la oleada de ventas impulsada por los temores sobre la IA como "injustificada" y ve a ServiceNow como un claro beneficiario de un "Super Ciclo de IA Agéntica". El consenso entre 32 analistas apunta a un objetivo medio de 230,84 dólares, con una recomendación mayoritaria de "Strong Buy".

Para un valor que ha perdido casi la mitad de su cotización desde el verano de 2025, este no será un día de resultados cualquiera.

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