Seagate: Q4-Guidance 5,00 Dollar überrascht

KI-Nachfrage beschert Seagate Rekordquartal mit starkem Cashflow. Analysten erhöhen Kursziele massiv, Insiderverkäufe trüben das Bild.

Seagate Technology blickt auf einen außergewöhnlichen April zurück. Während der breite Markt moderat zulegte, katapultierte die massive Nachfrage nach KI-Speicherlösungen den Aktienkurs um rund 65 Prozent nach oben. Der Festplattenspezialist profitiert dabei von einem fundamentalen Wandel in der Rechenzentrums-Infrastruktur.

Die jüngsten Quartalszahlen untermauern diesen Trend. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag mit 4,10 US-Dollar deutlich über dem Marktkonsens von 3,50 US-Dollar. Besonders signifikant entwickelte sich der freie Cashflow, der auf 953 Millionen US-Dollar kletterte. Das ist der höchste Stand seit über einem Jahrzehnt.

Ausverkauft bis ins Jahr 2027

Die Marktdynamik hat sich grundlegend verschoben. Gemeinsam mit Western Digital und Toshiba bildet Seagate ein Oligopol, das derzeit kaum neue Produktionskapazitäten aufbaut. Indes ist die Nachfrage der großen Cloud-Anbieter so hoch, dass die Kontingente bis 2027 faktisch ausverkauft sind. Erste Verhandlungen für das Jahr 2028 laufen bereits.

Den technologischen Vorsprung sichert die Mozaic-Plattform. Die neuen HAMR-basierten Festplatten bieten bis zu 44 Terabyte Speicherplatz pro Laufwerk. Das entspricht einer Kapazitätssteigerung von 30 Prozent gegenüber der Vorgängergeneration bei nahezu identischen Produktionskosten. Parallel dazu stiegen die operativen Margen auf 37,5 Prozent.

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Analysten heben Kursziele massiv an

Die Wall Street reagierte mit einer Welle von Heraufstufungen auf die optimistische Prognose für das vierte Quartal. Rosenblatt verdoppelte das Kursziel auf 1.000 US-Dollar. Bank of America und Goldman Sachs zogen mit Zielen von 840 beziehungsweise 700 US-Dollar nach.

Am Freitag schloss die Aktie bei 574,00 Euro. Damit markierte das Papier ein neues 52-Wochen-Hoch. Seit Jahresbeginn summiert sich das Plus damit auf rund 134 Prozent.

Trotz der Euphorie gibt es Warnsignale. Führungskräfte, darunter der CEO und der CFO, verkauften in den vergangenen sechs Monaten Aktien im Wert von rund 46 Millionen US-Dollar. Dem standen keine Käufe gegenüber. Marktbeobachter verweisen zudem auf das hohe Kurs-Gewinn-Verhältnis von über 60, was die Aktie anfällig für Rücksetzer macht, sollte der KI-Hunger der Hyperscaler früher als erwartet gesättigt sein.

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Das Management peilt für die nächsten Jahre ein jährliches Umsatzwachstum von mindestens 20 Prozent an. Ob diese Dynamik nachhaltig ist, wird sich am 10. Juli zeigen, wenn Seagate die nächsten detaillierten Geschäftszahlen vorlegt. Hält die Nachfrage der Cloud-Giganten an, bleibt das fundamentale Gerüst trotz der Insiderverkäufe stabil.

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