Scout24 Aktie: Rekordzahlen verpuffen

Scout24 meldet starke Zahlen für 2025, doch die Aktie verliert weiter. Sorgen um KI-Auswirkungen und schwache Privatkundenumsätze belasten den Kurs.

Scout24 hat am Donnerstag starke Zahlen für 2025 vorgelegt – doch die Börse reagierte ernüchternd. Die Aktie verlor zeitweise deutlich und notierte zum Handelsschluss noch rund ein halbes Prozent im Minus. Seit Jahresbeginn summieren sich die Verluste bereits auf rund 20 Prozent. Das Rekordhoch vom Sommer 2025 liegt mittlerweile etwa 50 Prozent entfernt. Nun droht dem Immobilienportal-Betreiber sogar der Abstieg aus dem DAX.

Solides Wachstum wird abgestraft

Die Zahlen selbst können sich sehen lassen. Der Umsatz kletterte 2025 um 14,7 Prozent auf 649,6 Millionen Euro. Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen legte um 16,5 Prozent auf 405,7 Millionen Euro zu. Die operative Marge verbesserte sich um einen Prozentpunkt auf 62,5 Prozent. Der Nachsteuergewinn sprang sogar um fast die Hälfte auf 240 Millionen Euro – allerdings half hier ein Steuereffekt.

Für 2026 peilt Konzernchef Ralf Weitz ein Umsatzplus von 16 bis 18 Prozent an. Dabei sollen die im vergangenen Jahr übernommenen spanischen Plattformen Fotocasa und Habitaclia sechs bis sieben Prozentpunkte beisteuern. Die bereinigte operative Marge soll bei bis zu 61 Prozent liegen – ein leichter Rückgang gegenüber dem Vorjahr.

KI-Ängste und schwache Privatkunden

Doch die Anleger sehen offenbar Probleme. JPMorgan-Analyst Marcus Diebel verweist auf schwächer als erwartete Umsätze mit Privatkunden, die am Markt negativ aufgenommen werden könnten. Giles Thorne von Jefferies attestiert zwar ein solides Schlussquartal, merkt aber an, dass sich das Umsatzwachstum im Vergleich zu den beiden Vorquartalen abgeschwächt habe.

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Wie andere Internet- und Softwaretitel bekommt Scout24 zudem die Sorgen der Anleger vor den Auswirkungen Künstlicher Intelligenz auf etablierte Geschäftsmodelle zu spüren. Die Angst, dass KI-Lösungen klassische Portale teilweise überflüssig machen könnten, lastet auf der Bewertung. Angesichts der anhaltenden Kursverluste droht Scout24 bei der nächsten Index-Überprüfung im März der Rauswurf aus dem DAX. Den vollständigen Geschäftsbericht will das Unternehmen am 26. März vorlegen.

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