Scottish Mortgage: SpaceX-IPO am 12. Juni geplant

Trotz milliardenschwerer Bewertungssprünge bei SpaceX und Anthropic verliert die Scottish Mortgage Aktie deutlich an Wert.

Starke Nachrichten, schwacher Kurs — Scottish Mortgage Investment erlebte eine paradoxe Woche. Während das Portfolio des britischen Trusts mit milliardenschweren Bewertungssprüngen glänzte, verlor die Aktie allein am Freitag 4,44 Prozent auf 17,11 Euro. Die Wochenbilanz: minus 5,37 Prozent.

SpaceX: Bewertung auf 1,6 Billionen Dollar

Der wichtigste Portfoliobaustein ist SpaceX. Baillie Gifford, der Verwalter des Trusts, hob die interne Bewertung des Raumfahrtkonzerns zuletzt auf 1,6 Billionen Dollar an — bereits die dritte Anhebung innerhalb von sechs Monaten. Hintergrund ist das für den 12. Juni geplante Börsen-Debüt unter dem Kürzel SPCX.

Die Nachfrage ist außergewöhnlich: Investoren haben Aufträge von rund 150 Milliarden Dollar platziert, bei einem angestrebten Emissionsvolumen von 75 bis 86 Milliarden Dollar. Das entspricht einer zweifachen Überzeichnung. Die angestrebte Börsenbewertung liegt zwischen 1,75 und 1,77 Billionen Dollar — das würde SpaceX zum siebtwertvollsten Unternehmen der USA machen.

Für Scottish Mortgage ist das besonders relevant: Die SpaceX-Beteiligung macht 21 Prozent des Gesamtportfolios aus und ist rund 3,5 Milliarden Pfund wert. Morgan Stanley prognostiziert SpaceX-Umsätze von bis zu 3,4 Billionen Dollar bis 2040.

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Anthropic reicht IPO-Unterlagen ein

Parallel dazu hat der KI-Anbieter Anthropic vertraulich einen S-1-Antrag für seinen eigenen Börsengang eingereicht. Die jüngste Finanzierungsrunde bewertete das Unternehmen mit 965 Milliarden Dollar — mehr als der KI-Rivale OpenAI mit zuletzt 852 Milliarden Dollar. Anthropics Claude-Modelle verzeichnen nach eigenen Angaben täglich über eine Million neue Nutzeranmeldungen.

Amazon, ebenfalls an Anthropic beteiligt, wies im ersten Quartal 2026 Vorsteuererträge von 16,8 Milliarden Dollar aus dieser Beteiligung aus — ein Hinweis auf das Potenzial, das auch Scottish Mortgage in seiner Bilanz schlummert.

Bewertungsanstieg trifft Marktskepsis

Der Trust hat seinen Gesamtwert in den vergangenen sechs Monaten um 42 Prozent auf 16,9 Milliarden Pfund gesteigert, getrieben von den Neubewertungen der privaten Spitzenpositionen. Seit Jahresbeginn liegt die Aktie mit 23,15 Prozent im Plus — trotz des jüngsten Rücksetzers, der den Kurs rund 12 Prozent unter das Allzeithoch vom 25. Mai gedrückt hat.

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Dass der Kurs trotz dieser Entwicklungen nachgibt, spiegelt ein breiteres Marktphänomen wider: Private-Equity-Vehikel stehen unter Druck. Anbieter wie Partners Group und Blackstone haben zuletzt Rückgabelimits für Anleger eingeführt, um Mittelabflüsse zu bremsen. Scottish Mortgage geht den umgekehrten Weg — und bringt seine größten privaten Positionen an die Börse. Ob der SpaceX-Listing am 12. Juni den Kursrückstand aufholt, wird sich spätestens in einer Woche zeigen.

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