Scottish Mortgage: SpaceX-Anteil springt auf 21 Prozent
09.06.2026 - 16:18:31 | boerse-global.de
Starke Langfrist-Performance, aber wachsende Risiken im Privatmarkt-Portfolio: Scottish Mortgage Investment Trust steht vor einer unruhigen Phase. Ein neuer Branchenbericht warnt vor einem Einbruch im Private-Equity-Markt — und trifft den Fonds an einer empfindlichen Stelle.
Bain-Bericht: Drei Schocks bremsen Private Equity
Bain & Company hat am Montag seinen Private-Equity-Halbjahresbericht 2026 veröffentlicht. Das Fazit ist eindeutig: Die erhoffte Erholung im globalen Private-Equity-Markt ist ins Stocken geraten.
Als Auslöser nennt Bain drei Entwicklungen. Erstens eine KI-getriebene Bewertungskrise im Softwaresektor. Zweitens Rücknahmedruck im privaten Kreditmarkt. Drittens den Krieg im Iran mit dem damit verbundenen Ölpreisanstieg.
Die Folgen für Tech-Bewertungen sind erheblich. Der Deal-Wert im Technologiesektor brach von Q4 2025 auf Q1 2026 um 70 Prozent ein. Software-Bewertungen in Private-Equity-Portfolios sanken bis Ende März um rund 8 Prozent. Bid-Ask-Spreads haben sich ausgeweitet, Investitionskomitees ziehen sich zurück.
SpaceX dominiert das Portfolio
Genau in dieses Umfeld fällt eine neue Risikoentwicklung bei Scottish Mortgage. Nach einer Neubewertung macht die SpaceX-Beteiligung nun 21,0 Prozent des Gesamtvermögens aus — zuvor waren es 17,9 Prozent Ende April.
SpaceX ist damit die größte Einzelposition im Fonds. Der Anteil nicht börsennotierter Unternehmen am Portfolio übersteigt inzwischen die 40-Prozent-Marke. Das Finanzrisiko gilt als hoch, aber stabil. Der Fonds selbst hat in seinem Jahresbericht Cybersicherheit als wachsende Bedrohung eingestuft und KI als Quelle von Chancen und Unsicherheit gleichermaßen benannt.
Kurs unter Druck, Jahresgewinn bleibt beachtlich
Die Aktie notiert aktuell bei 16,98 Euro — rund 13 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 19,50 Euro vom 25. Mai. In den vergangenen sieben Tagen verlor der Kurs knapp 7 Prozent.
Trotz des jüngsten Rücksetzers liegt der Jahresgewinn noch bei über 22 Prozent. Das spiegelt die deutliche Neubewertung des Fonds wider. Noch 2023 notierten die Anteile mit rund 20 Prozent Abschlag zum Nettoinventarwert. Seitdem hat Scottish Mortgage eigene Aktien im Wert von mehr als 3 Milliarden Pfund zurückgekauft. Heute werden neue Anteile mit einem Aufschlag auf den Nettoinventarwert ausgegeben.
AGM und Dividende als nächste Wegmarken
Am 11. Juni ist Ex-Dividenden-Tag. Der Fonds zahlt 2,97 Pence je Aktie. Die Gesamtausschüttung für das Jahr beträgt 4,57 Pence — ein Plus von 4,3 Prozent und das 43. Jahr in Folge mit steigender Dividende.
Am 2. Juli folgt die Hauptversammlung in Edinburgh. Aktionäre stimmen dort über eine Anhebung der Obergrenze für nicht börsennotierte Beteiligungen ab. Aktuell liegt diese bei 30 Prozent. Im April hatte der Fonds bereits eine befristete Ausnahmegenehmigung erhalten, die zusätzliche Investitionen von bis zu 250 Millionen Pfund jenseits dieser Grenze erlaubt.
Langfristbilanz bleibt überzeugend
Über das Geschäftsjahr bis März 2026 stieg der Nettoinventarwert um 27,4 Prozent, der Aktienkurs lieferte einen Gesamtertrag von 26,8 Prozent. Über zehn Jahre legte der Nettoinventarwert um 435 Prozent zu — der FTSE All-World kam im gleichen Zeitraum auf 234 Prozent.
Bain weist in seinem Bericht darauf hin, dass SpaceX, OpenAI und Anthropic sich auf billionenschwere Börsengänge vorbereiten. Sollten diese IPOs tatsächlich kommen, wäre das für Scottish Mortgage ein erheblicher Katalysator — und eine direkte Antwort auf die aktuellen Bewertungssorgen im Privatmarkt-Portfolio.
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