Scottish Mortgage: 19,3% SpaceX-Anteil

Der Scottish Mortgage Trust erreicht ein neues 52-Wochen-Hoch, getrieben durch die SpaceX-Beteiligung und massive Aktienrückkäufe.

Der Scottish Mortgage Investment Trust steuert auf einen entscheidenden Monat zu. Während Anleger auf die Bilanz für das abgelaufene Geschäftsjahr warten, markierte die Aktie Ende April ein neues 52-Wochen-Hoch bei 17,13 Euro. Besonders die Bewertung der privaten Beteiligungen rückt nun in den Fokus.

Aktuell notiert der Trust mit einem Aufschlag von rund 3,15 Prozent auf seinen geschätzten Nettoinventarwert. Das ist eine bemerkenswerte Wende. In den vergangenen Jahren handelte das Papier oft mit deutlichen Abschlägen. Der Kurs kletterte seit Jahresbeginn um über 23 Prozent. Parallel dazu profitierte der Trust von der Erholung globaler Wachstumswerte.

Die Wette auf SpaceX

Ein wesentlicher Treiber dieser Entwicklung ist die Beteiligung an SpaceX. Das Raumfahrtunternehmen macht inzwischen 19,3 Prozent des Portfolios aus. Marktteilnehmer diskutieren derzeit über eine mögliche Bewertung von 1,75 Billionen US-Dollar für SpaceX. Solche Summen beeinflussen die Kalkulation des inneren Wertes massiv. Die Beteiligung hat sich damit zu einer tragenden Säule des gesamten Trusts entwickelt.

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Das Management hat sich im gleichen Schritt mehr Spielraum gesichert. Die Aktionäre genehmigten eine zusätzliche Investitionssumme von 250 Millionen Pfund für nicht börsennotierte Firmen. Damit kann der Trust bei Finanzierungsrunden nachlegen, selbst wenn die interne Obergrenze für private Assets von 30 Prozent überschritten wird. Das Ziel: eine stabile Wertentwicklung ohne erzwungene Verkäufe erfolgreicher Beteiligungen.

Rückkäufe stützen den Kurs

Zur Stabilisierung des Kurses trug ein massives Rückkaufprogramm bei. In den vergangenen zwei Jahren flossen rund drei Milliarden Pfund in den Rückerwerb eigener Anteile. Diese Maßnahme stützte den Nettoinventarwert je Aktie. Dazu kommen Schwergewichte wie Nvidia und ASML, die die Performance des börsennotierten Teils stützen.

Im Mai 2026 veröffentlicht der Trust die finalen Ergebnisse für das am 31. März geendete Geschäftsjahr. Diese Zahlen werden zeigen, wie die Bewertung der ungelisteten Portfolio-Teile tatsächlich ausfällt. Im Juli folgt die Jahreshauptversammlung als nächster wichtiger Termin im Finanzkalender.

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