Schwab Aktie: Kursziel rauf, Kurs runter

Trotz Rekordumsatz und Gewinnsprung fällt die Schwab-Aktie. Analysten sehen kurzfristige Belastung durch sinkende Erträge aus Kundeneinlagen.

Ein Rekordquartal, ein höheres Kursziel – und trotzdem gibt die Aktie nach. Bei Charles Schwab passt gerade vieles nicht zusammen, was eigentlich zusammenpassen sollte.

Piper Sandler hob das Kursziel für die Schwab-Aktie am Montag von 112 auf 118 Dollar an, das Rating bleibt bei "Neutral". Die Papiere selbst rutschten zuletzt aber um mehr als zwei Prozent auf rund 100 Dollar ab. Die Diskrepanz wirkt zunächst widersprüchlich, erklärt sich jedoch aus dem Blick auf die Zahlen dahinter.

Rekordwerte über die gesamte Linie

Das zweite Quartal 2026 brachte Schwab tatsächlich historische Bestwerte. Der Umsatz stieg um 21 Prozent auf 7,1 Milliarden Dollar, der bereinigte Gewinn je Aktie kletterte auf 1,62 Dollar – ein Plus von 42 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal. Beide Werte lagen über den Erwartungen der Wall Street, die bei 1,54 Dollar Gewinn und 6,85 Milliarden Dollar Umsatz gelegen hatten.

Noch deutlicher zeigt sich die Dynamik beim Neugeschäft: Allein im Juni sammelte Schwab 62,7 Milliarden Dollar an frischem Kapital ein, ein Anstieg von 47 Prozent zum Vorjahresmonat. Über das gesamte Quartal kamen 120 Milliarden Dollar an neuen Vermögenswerten hinzu, begleitet von 1,4 Millionen neu eröffneten Depots. Die annualisierte Wachstumsrate lag im Juni bei 5,8 Prozent – und das Management bekräftigte sein langfristiges Ziel von mindestens 5 Prozent.

Auch abseits des klassischen Brokerage-Geschäfts läuft es rund: Die Kreditvergabe wuchs um 33 Prozent, die Nettozuflüsse ins verwaltete Vermögen legten um 53 Prozent zu. Getragen von dieser Stärke hob Schwab die eigene Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 an.

Piper Sandler sieht dennoch einen Belastungsfaktor: die sogenannte Cash-Sweep-Monetarisierung, also die Art, wie Schwab mit unverzinsten Kundeneinlagen Geld verdient. Dieses Thema bleibt aus Sicht der Analysten kurzfristig ein Stimmungsdämpfer für die Aktie, unabhängig von den operativen Bestwerten. Hinzu komme laut den Analysten wachsender Druck, die Verzinsung für Kunden zu verbessern, da künstliche Intelligenz und Tokenisierung den Wettbewerb in der Finanzbranche beschleunigen.

Genau diese Gemengelage erklärt, warum starke Zahlen nicht automatisch zu steigenden Kursen führen. Das neue Kursziel von 118 Dollar liegt rund 18 Prozent über dem aktuellen Kursniveau – die Skepsis der Anleger richtet sich damit weniger gegen das laufende Geschäft als gegen die Frage, wie nachhaltig die Erträge aus den Kundeneinlagen künftig ausfallen.

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