SanDisk: La Demanda de IA Desata una Carrera de Pronósticos entre los Analistas

Wall Street compite por subir objetivos de SanDisk antes de resultados trimestrales, con previsiones de ingresos récord y fuerte demanda de memorias NAND impulsada por IA.

Wall Street no encuentra techo para SanDisk. A menos de 48 horas de que la compañía presente sus resultados del tercer trimestre fiscal, los analistas compiten por elevar sus objetivos de precio en un entorno donde la oferta de memorias NAND no logra seguir el ritmo de la demanda de los hyperscalers. Cantor Fitzgerald ha sido la última firma en sumarse a la oleada alcista, fijando un precio objetivo de 1.400 dólares, mientras que Melius Research inició cobertura con una valoración de 1.350 dólares y Morgan Stanley elevó el suyo hasta los 1.100 dólares.

El consenso del mercado para el informe del 30 de abril se sitúa en un beneficio por acción de 14,43 dólares sobre ingresos de 4.680 millones. Sin embargo, las estimaciones de los analistas más optimistas superan ampliamente estas cifras. Joseph Moore, de Morgan Stanley, modela un beneficio de 14,72 dólares por título y unos ingresos de 4.740 millones, superando tanto el consenso como el rango orientativo que la propia compañía proporcionó: entre 12,00 y 14,00 dólares de ganancia no-GAAP por acción, con una facturación de 4.400 a 4.800 millones.

La apuesta de Moore no se limita al corto plazo. Para el año calendario 2026, el analista proyecta un beneficio de 127,92 dólares por acción, un 65% por encima de la media del mercado (77,55 dólares). Para 2027, la brecha se mantiene en el 42%. El pilar de esta tesis es la evolución de los precios del NAND: Moore estima que los precios de venta medios subieron un 90% en el trimestre de marzo, y anticipa otro incremento del 70% al 75% para el segundo trimestre de 2026.

Ben Reitzes, de Melius Research, comparte el optimismo y ve a SanDisk como uno de los grandes beneficiarios del ciclo de almacenamiento impulsado por la inteligencia artificial, un ciclo que, en su opinión, podría prolongarse hasta el final de la década. Por su parte, C.J. Muse, de Cantor Fitzgerald, elevó su precio objetivo de 1.000 a 1.400 dólares, citando la demanda ininterrumpida del sector de la IA en un mercado de oferta restringida.

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El precedente de un trimestre récord

El optimismo actual no surge de la nada. El trimestre anterior, SanDisk ya sorprendió al mercado con un beneficio por acción de 6,20 dólares frente a los 3,54 dólares esperados, y unos ingresos de 3.030 millones que superaron los 2.670 millones del consenso. El segmento de centros de datos fue el gran protagonista: creció un 64% respecto al trimestre anterior hasta los 440 millones de dólares, elevando su peso en los ingresos totales del 1% al 15% en apenas un año.

Los contratos de precio para SSD empresariales subieron entre un 33% y un 38% en el primer trimestre de 2026 respecto al trimestre anterior. Los analistas señalan que las nuevas capacidades de producción no llegarán al mercado hasta después de 2027, lo que sugiere que la fortaleza de los precios se mantendrá. Además, Morgan Stanley anticipa que los grandes hyperscalers podrían realizar pagos anticipados que aparecerían en el balance de SanDisk a lo largo de 2026.

Riesgos geopolíticos y técnicos

A pesar del entorno favorable, los riesgos son tangibles. SanDisk produce casi exclusivamente en una instalación conjunta con Kioxia en Japón, lo que la expone a terremotos, tensiones geopolíticas o conflictos en la sociedad. Un aumento más rápido de la oferta por parte de Samsung, SK Hynix, Micron o fabricantes chinos podría revertir abruptamente la dinámica de precios.

El aspecto técnico también invita a la cautela. La acción cotiza alrededor de los 995 dólares, un 7% por debajo del máximo histórico de 1.070 dólares alcanzado el 27 de abril. El RSI, en torno a 80, señala una condición de sobrecompra. Desde enero, el título acumula una rentabilidad cercana al 262%.

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El respaldo del Nasdaq-100 y la próxima generación tecnológica

Un factor adicional de soporte llegó el 20 de abril, cuando SanDisk ingresó en el índice Nasdaq-100. Los fondos indexados que replican el selectivo deben incorporar el valor en sus carteras, lo que amplía la base de accionistas y aporta liquidez extra.

De cara al futuro, la compañía trabaja en la estandarización de High Bandwidth Flash (HBF), una memoria de nueva generación diseñada específicamente para infraestructuras de inferencia de IA. Los primeros prototipos de este tipo de almacenamiento están previstos para la segunda mitad de 2026. El 30 de abril, sin embargo, el foco estará en los precios reales del NAND y en si la euforia de los analistas encuentra respaldo en los números.

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