Salesforce: Un desplome bursátil que contrasta con sus sólidos resultados

Las acciones de Salesforce cayeron un 5% tras sus resultados trimestrales. Aunque superaron expectativas, su guía de ingresos para 2027 decepcionó al mercado, opacando un fuerte crecimiento en IA.

La presentación de resultados trimestrales de Salesforce ha dejado una paradoja en los mercados. A pesar de haber publicado cifras robustas y de haber desvelado un ambicioso programa de recompra de acciones valorado en 50.000 millones de dólares, el título de la compañía se desplomó hasta un 5% en la negociación extrabursátil. El detonante fue una guía de ingresos para el año fiscal en curso que no alcanzó las elevadas expectativas de los analistas, en un contexto de creciente incertidumbre sobre las inversiones en inteligencia artificial dentro del sector del software.

Un desempeño pasado firme, un futuro bajo la lupa

Los números del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 fueron, en esencia, positivos. Salesforce reportó unos ingresos de 11.200 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 12% y supera ligeramente las previsiones del mercado. El beneficio ajustado por acción se situó en 3,81 dólares, superando con claridad el consenso de analistas, que estaba en torno a los 3,05 dólares. Asimismo, el beneficio neto escaló hasta los 1.940 millones de dólares, frente a los 1.710 millones del mismo periodo del año anterior.

Cerrando el foco, el proveedor de soluciones en la nube culminó su año fiscal 2026 con unos ingresos totales de 41.500 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 10%. El flujo de caja operativo alcanzó los 15.000 millones, mientras que el flujo de caja libre se ubicó en 14.400 millones.

Sin embargo, la proyección para el presente ejercicio fiscal 2027 es la que ha enfriado el ánimo inversor. La compañía anticipa unos ingresos en un rango de entre 45.800 y 46.200 millones de dólares. Este horizonte se queda justo por debajo del promedio de estimaciones de los analistas, que se situaba en aproximadamente 46.100 millones. Para el primer trimestre, la empresa espera ingresos de 11.030 a 11.080 millones de dólares, con un beneficio ajustado por acción entre 3,11 y 3,13 dólares.

El impulso de la IA: una apuesta en crecimiento

En medio de estos números, la apuesta estratégica por la inteligencia artificial destaca con fuerza. Salesforce ha introducido una nueva métrica denominada "Unidades de Trabajo Agénticas" (Agentic Work Units) para cuantificar el rendimiento de sus agentes de IA. Hasta la fecha, la firma ha entregado 2.400 millones de estas unidades y ha procesado cerca de 20 billones de tokens.

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La plataforma de IA Agentforce parece estar ganando tracción entre la clientela. Los ingresos anuales recurrentes derivados de esta solución alcanzaron los 800 millones de dólares, lo que implica un espectacular aumento del 169% en comparación con el año anterior. Desde su lanzamiento, se han cerrado más de 29.000 acuerdos comerciales relacionados. Adicionalmente, la compañía ha integrado un nuevo asistente de IA en su aplicación de mensajería Slack.

La preocupación del mercado opaca los fundamentales

Pese a estos avances tangibles en el segmento de la inteligencia artificial, el pesimismo se ha adueñado del sentimiento bursátil. El sector del software afronta presiones porque los inversores temen que las empresas estén reorientando sus presupuestos hacia la infraestructura de IA, en detrimento de las aplicaciones empresariales tradicionales. Esta inquietud se refleja en la cotización: antes incluso de la publicación de estos resultados, la acción de Salesforce había perdido más del 25% de su valor en lo que va del año 2026.

La guía conservadora y las persistentes dudas sobre el dinamismo del negocio central de software seguirán lastrando probablemente al título a corto plazo. En la sesión del 26 de febrero, la acción cotizaba a 156,30 euros, acercándose peligrosamente a su mínimo anual de 151,16 euros. La clave en los próximos trimestres residirá en la capacidad de Salesforce para transformar las altas expectativas depositadas en su negocio de IA en contribuciones sostenibles y significativas a su línea de ingresos.

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