Salesforce recurre a la deuda para financiar una masiva recompra de acciones

Salesforce financia una agresiva recompra de acciones con emisión de deuda, lo que provoca una rebaja en su calificación crediticia y preocupación por el aumento del apalancamiento.

La estrategia financiera de Salesforce ha dado un giro agresivo. La multinacional del software ha puesto en marcha un plan de recompra de acciones valorado en 25.000 millones de dólares, pero su método de financiación está generando debate. Para sufragarlo, la empresa está acudiendo al mercado de deuda, acumulando pasivos que han llevado a una agencia de rating a rebajar su calificación crediticia.

Un movimiento financiero de gran envergadura

El detonante de esta operación es la evolución de la cotización. Las acciones de Salesforce, que cotizan en torno a los 170 euros, acumulan una caída de más del 21% desde que comenzó el año. Frente a este contexto, la dirección ha decidido actuar con contundencia.

El núcleo del plan es un acuerdo de recompra acelerada de acciones (ASR, por sus siglas en inglés) por el que Salesforce transferirá 25.000 millones de dólares a un consorcio de grandes bancos este próximo lunes. Entre las entidades financieras participantes se encuentran JPMorgan Chase y Bank of America. A cambio, la compañía recibirá de inmediato aproximadamente el 80% de las acciones objetivo, calculadas con base en el precio de cierre del 11 de marzo. El número final de títulos adquiridos se determinará más adelante, según el precio medio ponderado por volumen durante la vigencia del acuerdo.

Financiación con deuda y reacción del mercado

Para obtener los fondos necesarios, Salesforce ha realizado una de las emisiones de bonos más grandes de su historia, cuya finalización se espera para este viernes. Esta decisión altera profundamente el perfil financiero de la empresa, que está cambiando un balance sólido por un flujo directo de capital hacia sus accionistas.

Paralelamente, la firma especializada en soluciones en la nube ha obtenido una nueva línea de crédito sin garantías por valor de 6.000 millones de dólares, con un vencimiento a cinco años. Estos recursos se destinarán a refinanciar deuda existente y cubrir gastos asociados a la operación.

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La reacción en los mercados de capitales no se ha hecho esperar. Los inversores han exigido primas de riesgo más elevadas para la nueva deuda en comparación con emisiones anteriores, reflejando su preocupación por el aumento del apalancamiento. Al menos una importante agencia de calificación crediticia ha respondido a este cambio con una rebaja en la nota de solvencia de la empresa.

La transacción global, que concluirá con el ajuste final de las acciones readquiridas, tiene su fecha de cierre programada para el cuarto trimestre del año 2026. Mientras la gerencia busca demostrar confianza en la futura generación de caja, algunos analistas observan con escepticismo la creciente carga de intereses que asumirá el balance.

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