Salesforce emite deuda histórica para financiar una recompras de acciones sin precedentes

Salesforce lanza la mayor emisión de deuda de su historia para financiar un programa de recompra de acciones de $50.000M, en un contexto de crecimiento sólido pero expectativas moderadas.

Salesforce ha dado un paso de una envergadura extraordinaria en los mercados de capitales. La compañía de software ha cerrado hoy la emisión de deuda más grande de su historia: 25.000 millones de dólares en bonos Senior Notes, distribuidos en ocho tramos con vencimientos que se extienden hasta 2066. La operación tiene un objetivo claro y directo: financiar con deuda un programa de recompra de acciones que pasará a los anales por su magnitud. El mensaje para los accionistas es inequívoco; en un ejercicio complejo, la empresa apuesta por la devolución de capital como pilar de estabilidad.

Un contexto de crecimiento sólido, pero expectativas moderadas

Para entender la maniobra, es necesario observar los últimos resultados. Salesforce reportó para su año fiscal 2026 unos ingresos de 41.500 millones de dólares, lo que supone un incremento del 10% interanual. Su producto de inteligencia artificial, Agentforce, destaca con unos ingresos anualizados de 800 millones de dólares, creciendo un impresionante 169%. Las perspectivas para el año fiscal 2027 sitúan los ingresos entre 45.800 y 46.200 millones, anticipando un crecimiento del 10% al 11%.

Precisamente esta última previsión es la que ha enfriado el entusiasmo de los inversores más orientados al crecimiento, provocando una notable corrección en la cotización desde enero. Si se excluye el impacto de la adquisición de Informatica, el crecimiento orgánico se sitúa en un alto dígito único, un ritmo que ha decepcionado a parte del mercado. La acción, que cotiza alrededor de 168 EUR, ha perdido más de un 22% de su valor desde el comienzo del año.

Los detalles de una operación financiera colosal

Esta emisión de bonos se enmarca dentro de un programa de recompra de acciones anunciado previamente, cuyo importe total asciende a 50.000 millones de dólares. Los ingresos netos de la emisión de deuda son de aproximadamente 24.900 millones. Además, Salesforce ha asegurado una línea de crédito a cinco años por valor de 6.000 millones para refinanciar deuda existente. Está previsto que la primera entrega de acciones bajo el programa de recompra acelerado tenga lugar el 16 de marzo.

La acogida de la emisión en el mercado de deuda fue moderada. Según informaciones de fuentes internas, el libro de pedidos final alcanzó unos 36.000 millones de dólares, lo que representa una cobertura de aproximadamente 1,4 veces. Para una operación de este tamaño, este colchón es relativamente ajustado, lo que sugiere cierta cautela entre los inversores respecto a una recompra financiada con deuda. A pesar de ello, la reacción en el mercado de acciones fue positiva: el jueves, el título subió casi un 3%.

Acciones de Salesforce: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Salesforce - Obtén la respuesta que andabas buscando.

El consenso analítico: optimismo con matices

La mayoría de los analistas mantiene una visión favorable. Más del 75% continúa recomendando la compra de la acción. El precio objetivo promedio se sitúa en torno a los 257 dólares, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente un 30% respecto a la cotización del 9 de marzo. No obstante, las revisiones han sido dispares: DA Davidson recortó su objetivo de 235 a 200 dólares, mientras que Citi lo elevó ligeramente hasta los 200 dólares. Firmas como Mizuho y BMO Capital calificaron los resultados trimestrales como mixtos.

El interrogante clave para la evolución futura de la cotización es si Agentforce podrá crecer con la suficiente rapidez para compensar la desaceleración en el negocio tradicional de suscripciones. La dirección de Salesforce ha prometido una aceleración del crecimiento orgánico en la segunda mitad del año fiscal 2027. El mercado, sin embargo, aún espera ver materializada esa promesa.

Salesforce: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Salesforce del 13 de marzo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Salesforce son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Salesforce. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 13 de marzo descubrirá exactamente qué hacer.

Salesforce: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!