Salesforce: El impulso de la inteligencia artificial consolida sus resultados

Salesforce reporta ingresos récord y una rentabilidad superior a las previsiones, mientras impulsa su transformación estratégica hacia la IA con Agentforce.

Los últimos datos financieros de Salesforce presentan una dualidad fascinante para los inversores. Por un lado, la compañía ha registrado cifras récord de ingresos y una rentabilidad que supera ampliamente las previsiones. Por otro, está ejecutando una transformación estratégica profunda, reorientando su ecosistema de partners hacia la denominada "era agéntica" de la IA. La cuestión central es si el mercado premiará esta nueva solidez en los beneficios o si persistirá la preocupación por el impacto disruptivo de la IA generativa en su negocio SaaS tradicional.

Un ejercicio fiscal marcado por la fortaleza operativa

El desempeño del cuarto trimestre y del año fiscal completo 2026 consolida una trayectoria de crecimiento robusto. Los ingresos trimestrales alcanzaron los 11.200 millones de dólares, llevando el total anual a 41.500 millones de dólares. Esto representa un incremento interanual del 12% en el trimestre y del 10% en el conjunto del ejercicio, incluyendo una contribución de 399 millones de dólares procedente de la adquisición de Informatica.

Sin embargo, el verdadero protagonista fue el salto en la rentabilidad. El beneficio ajustado por acción se situó en 3,81 dólares, muy por encima de los 3,04 dólares que esperaba el consenso del mercado. Los márgenes también mostraron una notable mejora: el margen operativo GAAP fue del 20,1% y el margen operativo no GAAP alcanzó el 34,1%.

Esta salud financiera se vio respaldada por una generación de caja excepcional. El flujo de caja operativo anual creció un 15%, hasta los 15.000 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre aumentó un 16%, hasta los 14.400 millones de dólares. La compañía ha mantenido una política muy favorable para el accionista, devolviendo más de 14.000 millones de dólares durante el año. Recientemente, su junta directiva aprobó un nuevo programa de recompra de acciones por 50.000 millones de dólares y elevó el dividendo un 5,8%, a 0,44 dólares por acción, con fecha de pago el 23 de abril de 2026 (fecha de registro 9 de abril de 2026).

La apuesta estratégica: Agentforce y la reconfiguración del ecosistema

En el centro de la estrategia de crecimiento futuro se encuentra Agentforce, su plataforma para agentes de IA autónomos. Esta unidad de negocio reportó unos ingresos recurrentes anuales (ARR) de 800 millones de dólares, lo que supone un crecimiento del 169% respecto al año anterior. Además, se cerraron 29.000 acuerdos comerciales, un 50% más que en el trimestre precedente.

Salesforce destacó que, en sus primeros 15 meses, estos 29.000 acuerdos han generado un ARR combinado para Agentforce y Data-360 de 2.900 millones de dólares. La adopción se refleja en el uso: se han procesado casi 20 billones de tokens, resultando en más de 2.400 millones de "unidades de trabajo agéntico", es decir, tareas concretas completadas, no solo generación de texto.

Un elemento extraordinario que influyó en los resultados del trimestre fue un beneficio de 811 millones de dólares (frente a 96 millones el año anterior) procedente de inversiones estratégicas, en concreto de la participación en Anthropic.

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Paralelamente, la empresa anunció el 2 de marzo de 2026 una revisión integral de su programa de partners. El objetivo es desplazar el foco de los servicios de consultoría desde la implementación tradicional hacia la obtención de resultados medibles para el cliente, alineados expresamente con las capacidades de la IA agéntica.

Para lograrlo, Salesforce incrementará significativamente las inversiones técnicas, expandiendo los vales de certificación entre dos y seis veces, a la vez que introduce requisitos más exigentes basados en demostraciones prácticas. La meta es clara: capacitar a los partners para que puedan desplegar agentes de IA de forma segura y conforme a la normativa en entornos empresariales complejos. El programa también mejorará el acceso a entornos de demostración, licencias de uso interno, información sobre I+D y formación, simplificando los procesos con nuevos paneles de control y herramientas.

Perspectivas: Objetivos al alza en un horizonte claro

Las previsiones para el año fiscal 2027 son alentadoras. Salesforce anticipa unos ingresos entre 45.800 y 46.200 millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 10% al 11%, con aproximadamente tres puntos porcentuales atribuibles a Informatica. La dirección espera un margen operativo no GAAP del 34,3% y un crecimiento del flujo de caja operativo de aproximadamente el 9% al 10%.

Además, la compañía ha revisado al alza su visión a largo plazo. Ahora proyecta alcanzar unos ingresos de 63.000 millones de dólares para el año fiscal 2030, frente al objetivo anterior de "más de 60.000" millones. A corto plazo, para el primer trimestre del FY27, espera un beneficio ajustado por acción entre 3,11 y 3,13 dólares, con ingresos en el rango de 11.030 a 11.080 millones de dólares, superando las estimaciones del consenso.

A pesar de esta solidez operativa, la acción de Salesforce en bolsa ha tenido un comportamiento débil en lo que va de año. Cotiza actualmente a 163,02 EUR, acumulando una caída del 24,70% desde enero. En los próximos trimestres, el foco de los inversores estará en comprobar si el aumento en los acuerdos de Agentforce y la nueva dinámica con los partners logran transformar el liderazgo en IA en un crecimiento de ingresos sostenible, manteniendo al mismo tiempo unos márgenes elevados.

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