Salesforce: El contraste entre el éxito en IA y la desconfianza del mercado

La IA Agentforce de Salesforce crece un 169%, con ingresos récord. Sin embargo, su cotización cae un 26% en 2026 por temores del sector y disrupción de la IA.

Mientras el índice Dow Jones se encuentra en plena corrección y los valores tecnológicos sufren una presión generalizada de ventas, Salesforce presenta una paradoja financiera. Sus resultados operativos brillan con un crecimiento robusto, impulsado por su plataforma de inteligencia artificial, pero su cotización en bolsa parece ignorar por completo estos fundamentos sólidos. La acción, que cotiza alrededor de 161,12 euros, se sitúa muy por debajo de su media móvil de 200 días y acumula una caída de aproximadamente el 26% desde comienzos de año.

El motor de este crecimiento es, sin duda, Agentforce. La plataforma de IA de la compañía ha registrado un volumen anual de contratos de 800 millones de dólares, lo que supone un incremento espectacular del 169% interanual. Este desempeño fue un pilar clave en los resultados del cuarto trimestre, donde los ingresos totales ascendieron un 12%, hasta los 11.200 millones de dólares. Hasta la fecha, se han cerrado 29.000 acuerdos, un 50% más que en el trimestre anterior, y aproximadamente el 60% de ellos provienen de la cartera de clientes existente, demostrando una sólida capacidad de venta cruzada.

Este éxito se está trasladando con fuerza al sector público. La Administración de Salud para Veteranos (VHA), el mayor sistema integrado de salud de Estados Unidos, ha desplegado Agentforce en más de 150 centros médicos para atender a entre 16 y 18 millones de veteranos. En paralelo, el Departamento de Trabajo de EE.UU. está implementando la tecnología para modernizar sus centros de contacto ciudadano. Estos contratos gubernamentales refuerzan el papel de Salesforce como proveedor de infraestructura crítica, donde la seguridad y la automatización son primordiales.

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A pesar de este dinamismo comercial, los inversores mantienen una actitud cautelosa. Las preocupaciones se centran en el potencial de disrupción que la rápida evolución de la IA podría ejercer sobre el tradicional modelo de negocio de software como servicio (SaaS). Además, el contexto macroeconómico, marcado por los temores inflacionarios, pesa sobre todo el sector tecnológico. Desde su último informe de resultados, la acción ha cedido alrededor de un 6,9%.

En este escenario, la compañía mantiene su compromiso con la retribución al accionista. Mañana, 9 de abril de 2026, es la fecha ex-dividendo para la próxima distribución trimestral. Los tenedores de las acciones al cierre de hoy recibirán un pago de 0,44 dólares por título, lo que representa un aumento del 5,8%. El pago efectivo se realizará el 23 de abril.

Las perspectivas a medio plazo de la empresa son ambiciosas. Para el ejercicio fiscal 2027, Salesforce proyecta unos ingresos que oscilarán entre los 45.800 y los 46.200 millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 10% al 11%. Este objetivo se sustenta en un beneficio neto que en el año fiscal 2026 ya había escalado más de un 20%, hasta los 7.460 millones de dólares. Los analistas de Wall Street mantienen en general una visión constructiva, con un consenso que recomienda "Comprar" y un precio objetivo promedio de 279,74 dólares, más de un 51% por encima de la cotización actual. Algunas firmas, como Monness, mantienen una postura más neutral con una recomendación de "Mantener". Se espera que el crecimiento se acelere en la segunda mitad de 2027, siempre que se materialice el impulso en las nuevas contrataciones y la plataforma de IA continúe escalando.

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