Salesforce ejecuta una recompra de acciones sin precedentes

Salesforce ejecuta una recompra acelerada récord de 103 millones de acciones, financiada con deuda, en una apuesta por su valoración. La empresa reporta crecimiento en ingresos y flujo de caja.

La estrategia de retorno al accionista de Salesforce ha dado un paso histórico. La compañía ha activado el programa de recompra acelerada de acciones más grande de su trayectoria, financiado mediante una emisión de deuda por valor de 25.000 millones de dólares. En una primera fase, ya ha readquirido 103 millones de títulos.

Un movimiento financiero agresivo y bien fundamentado

El pasado 11 de marzo de 2026, Salesforce formalizó acuerdos de recompra acelerada con cinco entidades financieras de primer nivel: Banco Santander, Bank of America, Citibank, JPMorgan Chase y Morgan Stanley. La particularidad de la operación reside en su ritmo: la entrega inmediata de aproximadamente 103 millones de acciones representa cerca del 80% del volumen total previsto, una ejecución notablemente rápida.

Este programa se enmarca en una autorización global de 50.000 millones de dólares aprobada por el consejo de administración en febrero de 2026. Para la primera fase de 25.000 millones, la empresa ha optado por la financiación mediante deuda, con obligaciones de pago escalonadas a lo largo de 40 años y cuyo inicio está previsto para 2028.

Los fundamentos que sostienen esta decisión son sólidos. En su ejercicio fiscal 2026, Salesforce reportó unos ingresos de 41.500 millones de dólares, lo que supone un incremento del 10% interanual. Su flujo de caja libre experimentó un crecimiento aún mayor, del 16%, alcanzando los 14.400 millones de dólares. Para el año fiscal en curso, 2027, las previsiones de la compañía sitúan los ingresos en una horquilla entre 45.800 y 46.200 millones de dólares.

Una tendencia sectorial: confianza en la valoración

La apuesta de Salesforce no es un caso aislado en el sector del software. Otras firmas tecnológicas han anunciado iniciativas similares en un movimiento coordinado que interpreta las valoraciones actuales como una oportunidad. ServiceNow ha comunicado un plan de recompra por 5.000 millones de dólares, SAP prevé destinar 11.500 millones, Okta 1.000 millones y Snowflake 1.100 millones.

El mensaje subyacente de estos anuncios es claro: los equipos directivos consideran que sus acciones están infravaloradas. Este sentimiento parece haberse visto impulsado por ciertos temores del mercado sobre el impacto a largo plazo de las herramientas de desarrollo con inteligencia artificial en los proveedores de software tradicionales.

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La reacción del mercado a la noticia de Salesforce fue positiva, con un repunte de alrededor del 2% en el precio de su acción. No obstante, comparado con los máximos registrados en diciembre de 2024, el título aún cotiza a niveles significativamente inferiores.

El crecimiento futuro pivota sobre Agentforce

Un dato destacable del último informe de Salesforce es el desempeño de Agentforce, su plataforma de inteligencia artificial. La solución ha alcanzado unos ingresos anualizados de 800 millones de dólares, lo que refleja un crecimiento explosivo del 169% en comparación con el año anterior. Además, la empresa cerró 29.000 acuerdos comerciales relacionados con esta plataforma, un 50% más que en el trimestre precedente.

La política de retorno al accionista de la compañía ha sido muy activa. En el ejercicio 2026, el 99% del flujo de caja libre se destinó a los accionistas, principalmente a través de recompra de acciones. La viabilidad a largo plazo de esta estrategia generosa depende, en gran medida, de dos factores clave: la capacidad de Agentforce para mantener su ritmo de expansión y de que se materialice la aceleración en el crecimiento de los ingresos que la dirección ha pronosticado para la segunda mitad de 2027.

El éxito en estos dos frentes determinará si la histórica apuesta financiera realizada hoy se consolida como un acierto estratégico.

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