Salesforce Aktie: Tiefenrabatt?

Salesforce präsentiert solide Quartalszahlen, doch ein konservativer Ausblick belastet die Stimmung. Analysten bewerten die Aktie trotz Kursrückgang als unterbewertet.

Der Cloud-Riese Salesforce hat seine Quartalszahlen für das vierte Geschäftsquartal 2026 vorgelegt – und die Reaktion der Wall Street? Verhalten optimistisch. Während die Zahlen solide ausfielen, drückt ein konservativer Ausblick auf die Stimmung. Die Aktie notiert aktuell bei 195,50 Dollar – ein Minus von 37 Prozent im Jahresvergleich. Doch einige Analysten sehen hier einen der größten Discounts im Tech-Sektor.

Salesforce meldete für den Berichtszeitraum zum 31. Januar 2026 Umsätze, die im Subscription- und Support-Geschäft leicht über den Erwartungen lagen. Der freie Cashflow übertraf die Analystenschätzungen deutlich. Auch die verbleibende Performance-Verpflichtung (RPO) kletterte um 13 Prozent im Jahresvergleich auf konstanter Währungsbasis – unterstützt durch die Integration von Informatica.

Agentforce zeigt Dynamik

Besonders interessant: Die jährlich wiederkehrenden Umsätze (ARR) der KI-Lösung Agentforce legten im Quartalsvergleich merklich zu. Das Management signalisierte wachsendes Vertrauen in eine Beschleunigung des organischen Wachstums in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2027. Treiber sei die stetige Verbesserung der Netto-Neuauftragswerte.

Allerdings trübt die Integration von Informatica die Transparenz der Guidance für 2027. Die organische Wachstumsprognose für das Kerngeschäft fiel schwach aus. Analysten von Truist Securities senkten ihr Kursziel von 380 auf 280 Dollar, halten aber an ihrer Kaufempfehlung fest. Ihre Begründung: Salesforce handle bei einem 10-fachen freien Cashflow für 2027 und einem 12,5-fachen Gewinnmultiplikator im "Deep-Value-Bereich".

Andere Analysten zeigten sich kritischer. Stifel senkte das Kursziel auf 250 Dollar und verwies auf Schwächen in Bereichen wie Tableau, Marketing Cloud und Commerce Cloud. BMO Capital reduzierte auf 225 Dollar, RBC Capital sogar auf 210 Dollar. Die Sorge: Das organische Umsatzwachstum verfehlte die Ziele, und eine echte Beschleunigung der Topline ist nicht in Sicht.

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Bewertung spricht für sich

Trotz der gedämpften Stimmung sprechen die Zahlen eine klare Sprache: Salesforce erzielt Bruttomarge von 78 Prozent und wird von einigen Experten als unterbewertet eingestuft. Das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 26,25 – für einen Marktführer im CRM-Segment durchaus moderat. Die massiven Aktienrückkäufe unterstreichen das Vertrauen des Managements in die eigene Story.

Die Frage bleibt: Reicht das Momentum bei Agentforce aus, um die Schwächen im Kerngeschäft zu kompensieren? Fakt ist, dass die Aktie auf dem tiefsten Stand seit einem Jahr notiert – und genau das macht sie für antizyklische Anleger interessant.

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