S&P 500: Stagflation-Sorgen wachsen

Ein schwacher US-Arbeitsmarkt und stark steigende Ölpreise drücken den S&P 500. Die Kombination aus Stellenverlusten und Inflationsdruck erhöht die Sorgen vor einer Stagflation.

Die Kombination aus einem überraschend schwachen US-Arbeitsmarkt und rasant steigenden Ölpreisen hat die Wall Street heute tief in die roten Zahlen gedrückt. Während die Beschäftigungszahlen massiv enttäuschten, sorgt die Sperrung der Straße von Hormus für einen Energiepreis-Schock, der die Inflationsängste neu entfacht. Anleger stehen nun vor der Frage, wie die US-Notenbank auf dieses schwierige Umfeld aus schrumpfender Wirtschaft und steigenden Kosten reagieren wird.

Arbeitsmarkt und Ölpreis unter Druck

Der heute veröffentlichte US-Arbeitsmarktbericht für Februar sorgte für Ernüchterung: Statt des erwarteten Aufbaus von 59.000 Stellen meldeten die Behörden einen Nettoverlust von 92.000 Positionen. Erschwerend kam hinzu, dass die Dezember-Zahlen von einem Plus auf ein Minus von 17.000 Stellen nach unten korrigiert wurden. Dies verdeutlicht, dass sich die bisherige Seitwärtsbewegung am Arbeitsmarkt in eine Kontraktion verwandelt hat.

Parallel dazu löste die Sperrung der Straße von Hormus massive Verwerfungen am Rohstoffmarkt aus. Der Preis für Brent-Rohöl kletterte um 8,5 % auf 92,69 USD pro Barrel – der höchste Stand seit September 2023. Diese Entwicklung belastete insbesondere zyklische Sektoren, da die steigenden Energiekosten die Gewinnmargen in der Industrie und im Konsumgüterbereich bedrohen.

Sektoren im Umbruch

Die Dynamik am Markt spiegelte heute eine deutliche Flucht aus risikoreicheren Anlagen wider. Während Energieaktien aufgrund der Angebotsängste zulegten, gerieten Transport- und Luftfahrtwerte wie American Airlines und United Airlines unter erheblichen Verkaufsdruck. Auch Schwergewichte wie Goldman Sachs und Caterpillar konnten ihre Verluste vom Vortag nicht wettmachen, da institutionelle Investoren ihre Positionen in zinssensitiven Titeln reduzierten.

Besonders schwach präsentierte sich der Technologiesektor, der im Februar allein 12.000 Stellen streichen musste. Droht der US-Wirtschaft durch diese Mischung aus Arbeitsplatzverlusten und lohngetriebener Inflation nun das Szenario einer Stagflation? Die Datenlage mit einem Lohnwachstum von 3,8 % bei gleichzeitigen Stellenstreichungen deutet zumindest auf eine gefährliche Gratwanderung hin.

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Charttechnik und Ausblick

Technisch gesehen testet der S&P 500 derzeit die Unterstützung im Bereich von 6.771 Punkten. Der Volatilitätsindex VIX ist innerhalb von 48 Stunden um rund 11 % gestiegen, was die zunehmende Verunsicherung der Marktteilnehmer unterstreicht. Ein Unterschreiten der psychologisch wichtigen Marke von 6.700 Punkten könnte eine tiefergehende technische Korrektur einleiten, da in diesem Bereich vermehrt automatisierte Verkaufsorders vermutet werden.

Am Wochenende richtet sich die Aufmerksamkeit der Märkte primär auf den Nahen Osten. Sollte die Blockade der Straße von Hormus anhalten, dürfte der Inflationsdruck durch die Energiepreise zu Beginn der neuen Handelswoche weiter zunehmen. Zeitgleich stabilisierten sich die Renditen für 10-jährige Staatsanleihen nahe der Marke von 4,14 %, während der Markt eine Phase geringeren Wachstums einpreist.

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