RTL Aktie: 141 Millionen Streaming-Erlöse, 27% Wachstum

RTL erzielt erstmals einen Quartalsgewinn im Streaming, während das klassische TV-Geschäft weiter schrumpft. Die Aktie bleibt unter Druck.

Starke Streaming-Zahlen, schwache Aktie: Bei RTL klaffen operative Fortschritte und Börsenstimmung auseinander. Der Medienkonzern zeigt im ersten Quartal, dass die digitale Wende erstmals sichtbar ins Ergebnis greift. Der Gegenwind aus dem klassischen TV-Geschäft bleibt aber groß.

Die Aktie schloss am Freitag bei 29,75 Euro und verlor 1,33 Prozent; auf Wochensicht steht ein Minus von 8,74 Prozent. Auf Monatssicht gab der Titel knapp 22 Prozent nach und notiert nur noch rund zwei Prozent über dem jüngsten Jahrestief.

Streaming liefert erstmals Gewinn

RTL meldete für das erste Quartal stabile Erlöse von 1,3 Milliarden Euro. Organisch wuchs der Umsatz um 2,5 Prozent. Wichtiger ist aber ein anderes Signal: Das Streaming-Geschäft schrieb erstmals auf Quartalsbasis Gewinn.

Das ist ein Meilenstein für die Strategie. Der Konzern muss den strukturellen Rückgang im linearen Fernsehen abfedern, ohne die Investitionen in Inhalte und Plattformen abzuwürgen. Genau dort liegt die eigentliche Bewährungsprobe.

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Im klassischen TV-Werbegeschäft sanken die Erlöse um 6,5 Prozent. Die digitale Werbung legte dagegen um 14,6 Prozent auf 118 Millionen Euro zu. Damit verschiebt sich die Umsatzbasis weiter in Richtung digitaler Kanäle.

Die Streaming-Erlöse stiegen um 27 Prozent auf 141 Millionen Euro. Die Zahl der zahlenden Abonnenten wuchs zweistellig auf 8,4 Millionen. Das Tempo hilft, reicht allein aber noch nicht aus, um die Schwäche im traditionellen Werbemarkt vollständig zu kompensieren.

Rückkauf hängt an Sky-Deal

Parallel dazu hat RTL eine weitere Tranche seines Aktienrückkaufs gestartet. Ziel bleibt, das bereits angekündigte Volumen von vier Millionen eigenen Aktien zu erreichen; nun sollen etwa eine halbe Million Aktien über den Markt erworben werden.

Für diese Tranche sind maximal 15,94 Millionen Euro vorgesehen. Der Kaufpreis ist auf 33,00 Euro je Aktie begrenzt, das Programm soll bis Ende 2026 laufen. Die eigenen Aktien sind für mögliche variable Gegenleistungen im Zusammenhang mit der Übernahme von Sky Deutschland vorgesehen.

Damit ist der Rückkauf weniger ein klassisches Kurspflege-Signal als ein Baustein der Transaktionsstruktur. Der Markt dürfte deshalb stärker auf die operative Entwicklung schauen als auf das Kaufprogramm selbst.

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Prognose bleibt der Maßstab

Für das Gesamtjahr hält RTL an einem bereinigten EBITA von rund 725 Millionen Euro fest. Das Streaming-Geschäft soll einen operativen Gewinn zwischen 25 Millionen und 50 Millionen Euro beisteuern. Nach dem ersten Quartal wirkt dieses Ziel greifbarer, aber noch nicht abgesichert.

Unter CEO Clément Schwebig setzt RTL stärker auf Partnerschaften, unter anderem mit HBO Max in Deutschland und Amazon Prime Video in Frankreich. Im Juli 2026 soll Alexander von Torklus den Finanzvorstand übernehmen. Der nächste konkrete Prüfpunkt folgt im August 2026 mit den Halbjahreszahlen: Dann muss RTL zeigen, ob der erste Streaming-Gewinn mehr ist als ein einzelnes starkes Quartal.

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