Rolls-Royce Aktie: AGM am 30. April über £7–9bn Buyback

Rolls-Royce plant historischen Aktienrückkauf, während geopolitische Spannungen die Flugstunden belasten. Analysten sehen Potenzial.

Rolls-Royce steht vor einer Woche der Gegensätze. Während geopolitische Spannungen im Nahen Osten die Flugstunden drücken, stimmt die Hauptversammlung am Donnerstag über ein historisches Aktienrückkaufprogramm ab. Für den britischen Triebwerksbauer geht es um Milliarden – und um das Vertrauen der Investoren.

Geopolitik trifft auf Geschäftsmodell

Der Konflikt zwischen den USA und dem Iran hinterlässt Spuren in der Zivilluftfahrt. Lufthansa strich kürzlich 20.000 Flüge, um die durch Ölpreise über 105 US-Dollar explodierenden Kerosinkosten abzufedern. Andere europäische Airlines wie KLM und SAS zogen mit Kapazitätskürzungen nach.

Das trifft Rolls-Royce direkt. Das Unternehmen verdient sein Geld primär über langfristige Serviceverträge pro geflogener Stunde. Jeder gestrichene Flug kostet unmittelbar Umsatz. Verträge mit garantierten Mindestflugstunden federn die Ausfälle zwar ab. Dennoch reagiert die Aktie empfindlich auf jede Nachricht über reduzierte Flugpläne.

Milliarden-Paket zur Abstimmung

Am 30. April richtet sich der Blick nach London zur Hauptversammlung. Auf der Tagesordnung steht ein mehrjähriges Aktienrückkaufprogramm im Volumen von bis zu neun Milliarden Pfund. Allein im laufenden Jahr plant das Management Käufe für 2,5 Milliarden Pfund.

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Ebenfalls auf der Agenda steht die Schlussdividende von fünf Pence je Aktie. Fällt das Votum positiv aus, fließt das Geld Anfang Juni an die Anteilseigner. Die geplante Gesamtausschüttung für das abgelaufene Geschäftsjahr entspricht knapp einem Drittel des bereinigten Nettogewinns.

Analysten sehen Aufwärtspotenzial

Die jüngsten Turbulenzen spiegeln sich im Kursverlauf wider. Auf Wochensicht verlor die Rolls-Royce-Aktie rund acht Prozent, startete am Montag aber mit einem leichten Plus bei 13,35 Euro in den Handel. Auf Jahressicht steht weiterhin ein sattes Plus von 48 Prozent auf der Anzeigetafel.

Große Investmentbanken wie J.P. Morgan und RBC Capital bestätigten zuletzt ihre Kaufempfehlungen. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von knapp 19 ist das Papier deutlich günstiger bewertet als der europäische Branchenschnitt, der bei einem Faktor von fast 37 liegt. Marktbeobachter werten die aktuellen Kursschwankungen eher als makroökonomisches Rauschen denn als strukturelle Schwäche.

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Am 30. Juli präsentiert Rolls-Royce die nächsten Quartalszahlen. Dann muss das Management Farbe bekennen, wie stark die geopolitischen Flugausfälle die Jahresziele belasten. Bislang peilt der Vorstand einen operativen Gewinn von gut vier Milliarden Pfund an. Die abgerechneten Großtriebwerks-Flugstunden sollen dabei spürbar über dem Vor-Corona-Niveau liegen.

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