Rocket Lab: Un Trimestre Histórico Sombreado por Retrasos en su Cohete Neutron

Rocket Lab reporta ingresos trimestrales de $180M y un backlog de $1.850M, pero pospone el primer vuelo del cohete Neutron hasta finales de 2026 por un fallo técnico.

La empresa aeroespacial Rocket Lab USA ha presentado unos resultados financieros del cuarto trimestre de 2025 que baten récords, aunque su anuncio estuvo acompañado por noticias mixtas. Un sólido crecimiento en ingresos y cartera de pedidos contrasta con un revés significativo en su proyecto estrella, el cohete Neutron, cuyo vuelo inaugural se retrasa.

Resultados Financieros: Ingresos Récord con un Perfil Cambiante

Rocket Lab cerró el último trimestre de 2025 con unos ingresos históricos de 180 millones de dólares. Consolidando el ejercicio completo, la facturación anual alcanzó los 602 millones de dólares, lo que supone un incremento del 38% respecto al año anterior. La rentabilidad bruta también mostró una mejora en el trimestre, con un margen bruto GAAP del 38% y un margen bruto no GAAP del 44%.

Un dato especialmente relevante es el volumen de negocio pendiente. La cartera de pedidos (backlog) al final del trimestre se situó en 1.850 millones de dólares, un 73% superior a la del mismo periodo del año pasado. La compañía estima que el 37% de este importe se convertirá en ingresos dentro de los próximos doce meses.

Las perspectivas para el primer trimestre de 2026 son igualmente sólidas en términos de facturación, con una previsión de entre 185 y 200 millones de dólares. No obstante, la compañía anticipa una presión sobre los márgenes brutos, que se espera estén entre el 34% y el 36% (GAAP) y entre el 39% y el 41% (no GAAP). La razón, según explican, es un mayor peso relativo del negocio de Sistemas Espaciales, cuyos márgenes son inferiores a los del segmento de lanzamientos.

Un Golpe en el Desarrollo: El Neutron se Retrasa hasta Finales de 2026

La noticia más crítica del comunicado fue la actualización sobre el calendario del cohete de carga pesada Neutron. Su primer vuelo, inicialmente previsto para la primera mitad de 2026, se ha pospuesto hasta el cuarto trimestre de ese mismo año. El motivo fue una falla inesperada en un tanque de la primera etapa, atribuida a un defecto de fabricación durante un proceso de laminado manual externo.

Como consecuencia, Rocket Lab ha decidido modificar su estrategia de producción. La compañía implementará un proceso automatizado para la fabricación de estos componentes y realizará ajustes adicionales en el diseño del cohete.

Paralelamente al retraso, la empresa reportó avances en otros elementos clave del Neutron. La cofia de carga útil "Hungry Hippo" completó con éxito su fase de calificación en el cuarto trimestre y ya fue enviada a las instalaciones de integración en Virginia. La estructura de empuje, diseñada para soportar los 2,1 millones de libras de fuerza de sus siete motores Archimedes, también superó las pruebas de calificación. Actualmente, el elemento interetapa de 13 metros se encuentra en proceso de calificación antes de su integración en el Complejo de Lanzamiento 3.

En cuanto a las finanzas del proyecto, la dirección espera que los gastos de 2026 se desplacen progresivamente desde la partida de I+D hacia la de inventario, preparándose para el "Vuelo 2". El primer trimestre de 2026 marcará, según sus estimaciones, el pico máximo de inversión en I+D para el programa Neutron.

Avances Estratégicos: Contratos, Adquisición y Nuevos Productos

Acompañando a los resultados, Rocket Lab anunció una serie de movimientos estratégicos. Suscrito un nuevo acuerdo de lanzamientos múltiples con la empresa BlackSky, que contempla cuatro misiones dedicadas con el cohete Electron. Desde 2019, esta colaboración suma un total de 17 lanzamientos de Electron para BlackSky.

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En segundo lugar, la compañía finalizó la adquisición de Precision Components Limited. Esta operación busca ampliar de forma significativa la capacidad interna de fabricación y mecanizado, reforzando tanto el negocio de lanzamientos como el de sistemas espaciales.

Como tercer pilar, Rocket Lab presentó una nueva línea de paneles solares de silicio avanzados. Diseñados para satisfacer la demanda de "gigavatios" de potencia en futuros centros de datos orbitales, la empresa los posiciona como una solución modular, ligera, escalable y con un bajo coste por vatio, argumentando que el suministro de energía es el cuello de botella principal para este tipo de proyectos.

Éxito Operativo y un Contrato Gubernamental de Peso

En el ámbito operativo, 2025 también fue un año récord. Rocket Lab completó 21 misiones entre los lanzadores Electron y HASTE, manteniendo una tasa de éxito del 100%. Solo en el cuarto trimestre ejecutó siete lanzamientos, otra marca sin precedentes para la compañía.

Tres de estas misiones correspondieron al programa HASTE (Hypersonic Accelerator Suborbital Test Electron), dedicado a vuelos de prueba suborbitales para aplicaciones hipersónicas, una prioridad declarada para el Departamento de Defensa de EE.UU.

Para la cartera de pedidos, el contrato más sustancial fue el otorgado por la Space Development Agency, valorado en 816 millones de dólares. Este acuerdo no solo incrementa el backlog, sino que consolida a Rocket Lab en el papel de contratista principal verticalmente integrado.

En la sesión bursátil posterior al anuncio, la acción de Rocket Lab osciló entre los 67,74 y los 72,81 dólares, cerrando en 69,50 dólares. El volumen negociado fue de 18,41 millones de títulos, por encima del promedio habitual de 15,4 millones.

El camino a corto plazo ya está delineado: un primer trimestre de 2026 con ingresos robustos pero márgenes decrecientes, mientras que el horizonte para el Neutron se define con mayor claridad, apuntando al último trimestre del próximo año y concentrando toda la atención en la ejecución de este programa crucial.

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