Rocket Lab: Un cohete de crecimiento con valoración estratosférica

El año arranca con impulso para Rocket Lab USA. La acción, que ya registró un desempeño notable en 2025, continúa su escalada. Dos motores principales alimentan este optimismo: un contrato récord con el Departamento de Defensa de EE.UU. y el desarrollo de su nuevo lanzador, Neutron. Sin embargo, el mercado se pregunta si los fundamentos del negocio pueden justificar una valoración que ya descuenta un éxito casi perfecto.

Un hito histórico ha inyectado fuelle a la compañía. En diciembre, la Agencia de Desarrollo Espacial de EE.UU. (SDA) adjudicó a Rocket Lab su mayor encargo hasta la fecha: 816 millones de dólares para el diseño y construcción de 18 satellites para la capa de rastreo "Tranche 3" (TRKT3). Este monto supera en un 58% el anterior contrato récord de 515 millones de dólares, firmado a finales de 2023.

La singularidad de este programa no termina ahí. Rocket Lab también actúa como proveedor de tecnología para otros contratistas del mismo programa TRKT3. Gracias a la adquisición de GEOST en 2025, la empresa aporta sus sensores "StarLite" para vigilancia y protección, que se integrarán en toda la constelación. Este doble rol —como contratista principal y como proveedor— maximiza su exposición al proyecto.

El volumen de negocio potencial total asciende a unos 1.800 millones de dólares, con un despliegue completo previsto para 2029. En términos anuales, esto podría suponer un ingreso adicional equivalente a aproximadamente el 82% de los ingresos actuales de la empresa, una inyección de crecimiento sustancial.

Neutron: La gran apuesta por la reutilización y el mercado medio

En paralelo, el segundo pilar de crecimiento es el desarrollo del cohete reutilizable Neutron, diseñado para la categoría de carga media. Su objetivo es competir directamente con lanzadores como el Falcon 9 de SpaceX, permitiendo a Rocket Lab salir del nicho de los pequeños satélites.

Las especificaciones proyectadas son ambiciosas:
* Capacidad de carga útil: Hasta 13.000 kg para órbita terrestre baja.
* Precio objetivo por lanzamiento: Entre 50 y 55 millones de dólares.
* Margen bruto objetivo: Del 40% al 50%.

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El camino, no obstante, ha tenido desvíos. La fecha del primer vuelo, inicialmente prevista para 2024 y luego para finales de 2025, se espera ahora para mediados de 2026, tras la llegada del cohete a la plataforma de lanzamiento en Virginia en el primer trimestre de ese año. El desarrollo ha consumido unos 360 millones de dólares, con un ritmo de gasto actual estimado en 15 millones por trimestre. Cualquier nuevo retraso podría generar volatilidad en los mercados.

Una valoración que exige perfección en la ejecución

El entusiasmo por estos catalizadores ha llevado la cotización a máximos de 52 semanas, situándose en los 78,14 dólares. La acción se ha revalorizado más de un 170% en los últimos doce meses y un 50% solo en los últimos 30 días. Esta subida ha dejado una valoración fundamental muy exigente.

Rocket Lab cotiza a 48 veces sus ingresos esperados, lo que implica que el mercado está descontando un crecimiento anual sostenido de alrededor del 30% durante años. Esta prima es evidente al comparar su ratio precio-valor contable de 31,7 con la media del sector aeroespacial, que es de 9,2. Los analistas muestran cautela: mientras Needham ha elevado su precio objetivo a 90 dólares, el consenso del mercado se sitúa en 68,75 dólares, por debajo del precio actual.

Señales técnicas y movimientos internos

Desde una perspectiva técnica, los indicadores sugieren un mercado sobrecalentado. El índice de fuerza relativa (RSI de 14 días) marca 85,1, señal clásica de sobrecompra. La cotización se sitúa un 39% por encima de su media móvil de 50 días y un 74% por encima de la de 200 días, niveles estadísticamente propensos a correcciones.

A esto se suma un movimiento significativo: el Director de Operaciones, Frank Klein, notificó el 3 de enero de 2026 su intención de vender hasta 100.000 acciones, con un valor potencial cercano a los 7 millones de dólares. Las ventas de insiders no son necesariamente una señal de alarma, pero en un contexto de máximos bursátiles y valoración elevada, los inversores las observan con lupa.

Conclusión: Potencial enorme, margen de error mínimo

Rocket Lab navega con dos vientos favorables: un contrato de defensa multimillonario con visibilidad a largo plazo y la promesa de entrar en el lucrativo mercado de lanzadores medianos. No obstante, la valoración actual deja muy poco margen para el error. Los inversores están pagando por la expectativa de un crecimiento impecable, hitos cumplidos en el desarrollo de Neutron y una ejecución perfecta del contrato TRKT3. Cualquier desviación, por pequeña que sea, en estos frentes podría traducirse en una presión significativa sobre la cotización.

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