Rocket Lab: la apuesta de 90 millones por los satélites GEO que redefine el perfil de la compañía

La empresa fabricará dos satélites para la Fuerza Espacial de EE.UU., mientras su cotización baja tras máximos históricos y ejecutivos venden acciones.

Rocket Lab ha dado un paso decisivo en su estrategia de crecimiento. La empresa estadounidense se ha adjudicado un contrato de 90 millones de dólares con el Space Systems Command de la U.S. Space Force, un encargo que la lleva por primera vez a fabricar satélites completos para la órbita geoestacionaria (GEO). Como contratista principal, Rocket Lab asumirá el diseño, la producción, la integración y la operación de dos satélites durante un máximo de cinco años tras su puesta en marcha.

Los vehículos espaciales se basan en la plataforma Lightning de la propia compañía, adaptada a las exigentes condiciones de radiación y temperatura de la órbita GEO. La carga óptica correrá a cargo del sistema Heimdall, desarrollado por Rocket Lab Optical Systems, una tecnología heredada de la adquisición de GEOST en 2025. El movimiento consolida el modelo de integración vertical que lleva años impulsando la dirección: de ser un mero proveedor de lanzamientos a convertirse en un suministrador integral de misiones gubernamentales.

Esa misma semana, Rocket Lab cerró la compra de Motiv Space Systems, especialista en robótica y mecanismos de precisión, para reforzar su cadena de valor en misiones satelitales complejas. En paralelo, el programa de la Agencia de Desarrollo Espacial (SDA) sigue su curso: la compañía superó la revisión de requisitos del sistema para el contrato de 816 millones de dólares del Tracking Layer Tranche 3, que contempla la construcción de 18 satélites sobre la plataforma Lightning. La cartera total de la SDA asciende a más de 1.300 millones de dólares, y el conjunto de pedidos pendientes de Rocket Lab se sitúa en torno a los 2.200 millones.

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El mercado, sin embargo, optó por tomarse un respiro. La acción cerró el viernes en 141,87 dólares, un descenso del 4% en la sesión, tras haber marcado un máximo histórico de 150,23 dólares a mediados de semana. El retroceso responde más a un ajuste sectorial que a problemas propios: SpaceX rebajó sus expectativas de valoración para una posible OPV de más de dos billones a al menos 1,8 billones de dólares, y el fallido ensayo de un cohete de Blue Origin recordó a los inversores los riesgos técnicos inherentes a la industria. La capitalización bursátil de Rocket Lab cayó de aproximadamente 85.700 a 77.800 millones de dólares.

En medio de la corrección, se conocieron ventas de directivos. El director financiero, Adam Spice, vendió unas 62.700 acciones a un precio medio de 142,57 dólares, un movimiento valorado en cerca de nueve millones de dólares. El vicepresidente sénior Arjun Kampani se desprendió de 70.000 títulos, y el ejecutivo Marvin Bradford Clevenger, de otras 15.500. Todas las operaciones se ejecutaron a través de planes de comercio 10b5-1 preestablecidos para cubrir obligaciones fiscales derivadas de compensaciones basadas en acciones. Spice conserva directamente cerca de un millón de acciones, lo que descarta una retirada estratégica.

El comportamiento bursátil no empaña la solidez operativa. Rocket Lab cerró el último trimestre con ingresos de 200,35 millones de dólares, un 63,4% más que un año antes, y contaba con una tesorería de 1.480 millones de dólares. En doce meses, la acción acumula una subida superior al 419% —casi un 87% desde enero—, un rally que ha llevado su cotización muy por encima del consenso de los analistas. La media de los precios objetivo se sitúa en 97,19 dólares, un 30% por debajo del nivel actual, con valoraciones dispares: Stifel recomienda comprar con un objetivo de 105 dólares; Cantor Fitzgerald, sobreponderar con 96 dólares. El veredicto global es de Moderate Buy, pero la prima sobre los fundamentales es elevada.

El nuevo encargo geoestacionario constituye una prueba de fuego para las ambiciones de Rocket Lab en el segmento de alta seguridad. Si la ejecución resulta exitosa, se abrirá una nueva fuente de contratos con agencias gubernamentales estadounidenses en un mercado donde la fiabilidad pesa más que el precio. El próximo informe trimestral y el cumplimiento de los hitos de la SDA serán las referencias que determinarán si el actual nivel de precios se consolida o necesita un ajuste adicional.

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